宏观经济趋势分析 显盈科技: 天健司帐师事务所（出奇普通合伙）对于深圳市显盈科技股份有限公司苦求向不特定对象刊行可改换公司债券的审核问询函中关系财务事项的证明

              目   录 一、对于毛利率、境外收入、偿付才能及财务性投资……………第 1—50 页 二、对于募投技俩…………………………………………………第 50—79 页 三、天禀文凭复印件………………………………………………第 79—83 页         对于深圳市显盈科技股份有限公司      苦求向不特定对象刊行可改换公司债券的         审核问询函中关系财务事项的证明                   天健函〔2024〕7-90 号 深圳证券来回所：   由国金证券股份有限公司转来的《对于深圳市显盈科技股份有限公司苦求向 不特定对象刊行可改换公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020138 号， 以下简称审核问询函）奉悉。咱们已对审核问询函所说起的深圳市显盈科技股份 有限公司（以下简称显盈科技公司或公司）财务事项进行了审慎核查，并出具了 《对于深圳市显盈科技股份有限公司苦求向不特定对象刊行可改换公司债券的 审核问询函中关系财务事项的证明》                （天健函〔2024〕7-43 号）、                                 （天健函〔2024〕 此作念了追加核查，现陈说如下。   一、讲述期各期，刊行东说念主信号改换拓展家具毛利率分别为 30.93%、26.29%、 年半年度，刊行东说念主经营行动现款净流量分别为 7,814.70 万元、5,216.48 万元、 券余额占 2023 年 3 月末公司净钞票额的 49.38%。讲述期内，刊行东说念主接受自主生 产与外协加工相连合的分娩模式，其中 SMT 贴片、双倍线加工工序及部分家具 通过外协方式进行分娩。报告材料知道，因家具种类较多、产能弹性较大，因此 不存在圭臬产能。胁制 2023 年 3 月 31 日，公司来回性金融钞票余额为 2,765.62 万元，为银行答理家具。      请刊行东说念主补充证明：（1）连合刊行东说念主市集合位、下流行业需求、竞争优劣 势、同业业可比公司情况等，证明主要家具毛利率下滑的具体原因，是否存在影 响刊行条件的首要不利影响成分，关系不利成分是否不竭；（2）连合境外收入 金额及地域散布情况、主要境外客户的变动、销售及回款情况等，证明刊行东说念主境 外收入及境外客户的着实性；连合主要家具入口国关系对外贸易政策、汇率波动 情况等，证明公司开展境外业务可能酿成不利影响的成分；（3）连合讲述期内 经营行动现款流量净额波动情况、银行授信、受限钞票情况等，证明刊行东说念主是否 具有合理的钞票欠债结构和正常的现款流量水平，是否具备对本次刊行可转债 本息及改日到期的有息欠债的偿付才能；（4）连合讲述期各期刊行东说念主净钞票变 动趋势，证明刊行东说念主累计债券余额占净钞票比例是否不竭稳健《证券期货法律适 宅心见第 18 号》关系法则；（5）……；（6）……；（7）连合来回性金融资 产收益率，证明自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实 施的财务性投资及类金融业务的具体情况，刊行东说念主最近一期末是否存在持有金 额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形。      请刊行东说念主补充知道（1）-（5）关系风险。      请保荐东说念主核查并发标明确倡导，请司帐师核查（1）（2）（3）（4）（7） 并发标明确倡导，请刊行东说念主讼师核查（5）并发标明确倡导。（审核问询函问题      (一) 连合公司市集合位、下流行业需求、竞争优轻佻、同业业可比公司情 况等，证明主要家具毛利率下滑的具体原因，是否存在影响刊行条件的首要不利 影响成分，关系不利成分是否不竭 泛认同，已与环球知名 3C 临近品牌商 Belkin、StarTech.com、绿联科技、安克 鼎新等建立安祥的业务合营关系      (1) 公司是 A 股上市公司中，产销鸿沟前二的信号改换拓展家具 ODM 供应商      讲述期内公司信号改换拓展家具占主营业务收入的比例均为 50%以上。信号 改换拓展家具行业属于细分行业，A 股上市公司中主营业务从事信号改换拓展产 品 ODM 分娩的同业业可比公司仅有海能实业一家。      海能实业信号适配器（即公司所述信号改换拓展家具）业务 2023 年营业收 入为 6.06 亿元；公司信号改换拓展家具 2023 年营业收入为 4.10 亿元。公司是 A 股上市公司中，产销鸿沟前二的信号改换拓展家具 ODM 供应商。     (2) 公司与同业业可比公司对比     信号改换拓展家具种类旺盛，不同家具里面结构和具体分娩工艺上的不同会 导致分娩斥地产能弹性较大，并且终末拼装阶段主要依靠东说念主工完成，因此行业企 业不存在圭臬产能；同业业可比公司信号改换拓展家具内容产能数据均莫得公开， 因此无法就产能情况进行比较。     以 2023 年营业收入计，公司与同业业可比公司对比如下：                                                     单元：万元  项 目        海能实业         奥海科技          佳禾智能          公司 营业收入        190,313.73    517,427.39   237,732.78    68,193.32     上述公司中，奥海科技和佳禾智能的家具与公司存在较大各异，均不触及信 号改换拓展家具。海能实业信号适配器（即公司所述信号改换拓展家具）业务 亿元。公司是 A 股上市公司中，产销鸿沟前二的信号改换拓展家具 ODM 供应商。     (3) 公司行业地位     通过不竭的研发参预和时期累积，公司缓缓在行业内确立了时期上风，随机 开发和制造可靠性高、兼容性好、品质过硬的中高端信号改换拓展家具。公司在 Type-C 接口推出早期即开展关系家具的研发责任，是行业内较早推出 Type-C 信 号改换器家具的企业，家具系列齐备度、工艺老到度以及家具安祥性受到客户广 泛认同，已被环球知名 3C 临近品牌商 Belkin、Star Tech.com、绿联科技、安 克鼎新等公司接受。公司在 Type-C 信号改换拓展家具 ODM 供应商中具备先发优 势和客户上风，跟着 Type-C 接口的进一步普及，公司在行业中的影响力将进一 步扩大。 看在数据接口改换需求及电子家具浮滑化等成分共同作用下信号改换拓展家具、 快充充电器市集需求预测将不竭增长。     (1) Type-C 接口快速普及，不同斥地传输不匹配导致接口改换需求不竭增 加    跟着知道时期的不休跨越，信号传输速率越来越高，各种 3C 电子家具的信 号传输接口不休更新换代，视频传输方面先后资历了 VGA、DVI、HDMI 和 DP 接 口，面前 HDMI 接口是视频传输领域的主流接口，Type-C 接口为略胜一筹。 其体积小，使用无需区分正反面，救济 USB PD 公约（快速充电时期，最大功率 USBType-C 接口领有更多的引脚，随机救济更快的数据传输，在 Thunderbolt 3 公约下，最高传输速率为 40Gb/s。凭借繁密优秀的时期筹商和时期秉性，自 2014 年发布以来，Type-C 接口在条记本电脑、安卓手机、知道器、高端显卡等 3C 电 子 领 域 快 速 普 及 ， 逐 渐 替 代 常 规 USB 接 口 、 HDMI 和 DP 接 口 。 根 据 CredenceResearch 数据，预测 2019-2027 年，环球 Type-C 接口市集鸿沟将以    Type-C 接口在新斥地上快速普及，原有斥地的 VGA、DVI、HDMI 和 DP、 USBType-A 等接口在陆续使用，导致新老斥地盘曲口不匹配，接口改换需求快速 增长，从而带动信号改换拓展家具市集的快速发展。    (2) 条记本电脑浮滑化，带来更多接口改换、拓展需求    连年来，条记本电脑合座呈现出浮滑化的发展势头，盘算推算机厂商在家具设 计上不休追求浮滑化、从简化，导致接口不休精简。举例：2022 年苹果公司新 推出的 13.6 寸 MacBook Air 家具线，仅配备了两个 Type-C 接口、一个 MagSafe 充电口和一个 3.5mm 耳机接口，                  莫得配置旧例的 USB 接口、HDMI 和 SD 卡等接口。                   不同代际 MacBook Air 接口对比                 miniDP（雷电 2）接口    Air 接口                                    MagSafe3 充电口                    SD 卡插槽    Windows 条记本方面，2022 年，戴尔推出新一代 XPS 13 9315 微边框系列 家具，相较于 2016 年的 XPS 13 9360 家具，毁灭了旧例的 USB 接口，仅保留了 两个 Type-C 接口。                 戴尔 XPS 13 系列家具不同代际接口对比      型号           XPS13 9360             XPS13 9315 上市时期               2016 年                 2022 年                Type-C（雷电 3）接口 接口                                  2 个 Type-C（雷电 4）接口                   SD 卡插槽      上述家具在使用传统 U 盘、移动硬盘、有线网罗、知道器、投影仪、智能电 视、键盘、鼠标等多半非 Type-C 接口外设时，以及使用卓绝斥地自带 Type-C 接 口数目的外设时，必须通过改换器、拓展坞家具进行改换、拓展。面前来看，笔 记本电脑浮滑化是势在必行，预测改日将有更多家具配置 Type-C 接口，减少配 置旧例 USB 接口并渐渐毁灭配置 HDMI、DP、RJ45 有线网罗等接口，因此条记本 电脑的浮滑化趋势将带来更多接口改换、拓展需求，从而带动信号改换拓展家具 市集的快速发展。      (3) 苹果最新发布的 iPhone 15 接受 Type-C 接口，为行业大开了新的增长 空间      基于 Type-C 接口的致密性能，及欧盟敌手机家具接口要求，2023 年 9 月苹 果在其新发布的 iPhone 15 上引入 Type-C 接口，代替其原先接受的 Lightning 接口，为行业大开了新的增漫空间。      (4) 3C 电子家具的浮滑化、便携化、高清化催生对快充充电器家具的市集 需求 以手机为例，随入辖下手机浮滑化发展，电板容量扩展受限。同期随入辖下手机家具高分 辨率与高反应速率，以及多镜头相机、3D 感测、东说念主工智能运算等中枢功能的增 加，手机功耗不竭增多，手机续航时期不休裁减。受限于刻下的电板时期和手机 体积，智妙手机电板容量难以大幅推行，因此裁减充电时长的快充充电器家具成 为科罚浮滥者痛点的枢纽，市集后劲浩大。根据 StrategyAnalytics 数据，2022 年 环球快充 充电器市 场 鸿沟 约 为 573.95 亿元，预 计 2025 年市 场鸿沟将 达                                 数据来源：Strategy Analytics    (5) 同业业可比公司及下流品牌商营业鸿沟不竭较快增长    公司同业业可比公司及下流品牌商客户近三年营规复合增长率如下：  项 目                              近三年营规复合增长率                 海能实业                              6.72% 同业业公司           奥海科技                              20.66%                 佳禾智能                              -3.60%                 安克鼎新                              23.24% 下流品牌商                 绿联科技                              20.60%   注：佳禾智能主营业务为电声家具分娩销售，因其与公司同属 3C 临近家具 行业，且均以 ODM 模式开展业务，故将其四肢同业业可比公司，但其具体家具与 公司家具不属于并吞细分类别   如上表，除佳禾智能外，公司同业业可比公司及下流品牌商客户近三年营收 均保持增长。   (1) 竞争上风：客户上风、研发上风、家具上风、分娩制造上风   经过多年发展，公司已与繁密行业知名品牌商建立了历久、安祥的合营关系， 行业知名品牌商客户包括：Belkin、StarTech.com、绿联科技、安克鼎新、大疆 鼎新等。   公司与行业知名品牌商客户保持着历久的合营关系，一方面，客户自己的增 长带动两边来回鸿沟的增长，进而推动了公司收入鸿沟的不竭增长。另一方面， 客户与公司合营品类的扩大，也带动着两边来回鸿沟的增长。连年来，Type-C 接口快速普及推动 Type-C 信号改换拓展家具需求快速增长，Belkin、安克鼎新 等公司老客户也扩大了与公司合营的家具品类，新增采购 Type-C 信号改换拓展 家具，推动公司收入鸿沟增长。   公司自成立以来永恒高度宠爱研发责任，不休进行家具鼎新。公司与 VIA、 Synaptics 和 ITE 等上游芯片原厂建立了合营伙伴关系，匡助其对新芯片张开测 试、试用，公司随机较早得到新式芯片供应，提前进行家具研发，从而取得先发 上风。公司已建立完善的研发照管体系，并引入了 IPD 集成开发系统；公司研发 团队在家具研发领域累积了丰富的警戒，时期实力隆起；公司领有安规认证实验 室和工业级 3D 打印实验室，具备各种信号改换拓展家具的时期开发才能，随机 提供齐备的信号改换拓展家具科罚决策。   公司家具定位于中高端，公司也接受多项递次确保家具品质达到中高端定位 要求，如：公司坚持使用稳健 ROHS 指示、REACH 法则等环保要求的高品质原材 料，家具可靠性更高；多年来，公司家具经过多种使用斥地和各种使用场景测试， 形成数据库，达到更好的兼容性；公司研发东说念主员 PCBA 布图警戒丰富，家具集成 度更高，信号衰减更少，发烧量胁制更好；公司分娩要道要求更为严格，家具装 配精度更高，家具一致性更好。   公司四肢信号改换拓展家具 ODM 供应商，高度宠爱分娩要道。为进步分娩效 率，在检测工序，公司定制了视觉自动检测斥地，该斥地随机自动将信号改换拓 展家具输出的视频画面与源视频画面进行对比，代替了分娩东说念主员肉眼不雅察，大幅 提高检测准确性和检测服从；公司还定制了自动硬盘巡测斥地，该斥地随机通过 软件表率同期检测信号改换拓展家具上多个 USB、SD 和 MicroSD 等数据接口，提 升了检测服从进而提高了分娩服从。为满足客户对高品质同轴线的需求，同期降 低同轴线采购成本，公司购置了专科的同轴线加工斥地，自行分娩高品质同轴线。 上述定制斥地或专科斥地匡助公司收场高服从、高品质分娩。   (2) 公司家具在市集拓展中的主要轻佻：家具成本较高、家具各种化有待进 一步进步    公司家具定位于中高端，其家具成本、价钱相对较高。在面对价钱明锐型客 户时，相对较高的家具价钱成为公司市集拓展的轻佻。闲居，国内客户对价钱较 为明锐，导致公司国内销售毛利率广博低于国外售售毛利率。    公司是盘算推算机、通讯和浮滥电子（3C）临近家具及部件专科 ODM 供应商，主 要从事信号改换拓展家具的研发、分娩和销售。    为掌合手中枢分娩要道、收场快速反应、提高家具工业想象水平并保护买卖机 密，2017 年起，公司开动自行想象、分娩模具及精密结构件，四肢信号改换拓 展家具的部件，同期缓缓对外售售。聚焦于公司盘算推算机、通讯和浮滥电子（3C） 临近家具及部件的主营业务，基于疏导的销售渠说念、相同的分娩工艺，经过较长 时期的累积，2022 年起公司将业务进一步拓展至同属浮滥电子临近家具的电源 适配器细分市集。    面前公司还是形成信号改换拓展家具为主，模具及精密结构件、电源适配器 为辅的主营业务景观。公司主营业务分家具组成如下：                                         单元：万元  项 目                      金额                 比例 信号改换拓展家具                    41,046.83         60.61% 模具及精密结构件                    12,668.37         18.71% 电源适配器                       14,007.39         20.68%  合 计                        67,722.59        100.00%    公司主营业务收入主要由信号改换拓展家具组成，2023 年其业务占比为 充分行使自己研发上风、市集销售渠说念等。    改日，公司将陆续加大在信号改换拓展家具领域的参预，同期公司亦将依托 现存的优质客户资源、研发和分娩制造上风，开发客户正在销售的其他 3C 临近 家具，收场 3C 临近家具领域的多家具遮盖。同期，陆续进行产业链整合，在已 经收场塑壳模具及结构件里面供应的基础上，扩大公司模具及精密结构件对外售 售鸿沟，满足客户高价值订单需求，以进一步扩大公司经营鸿沟，增强公司盈利 才能。   公司同业业可比公司有海能实业、佳禾智能、奥海科技。   (1) 海能实业（股票代码：300787）经营情况：2021 年、2022 年营业收入 及净利润不竭增长，2023 年、2024 年 1-9 月净利润同比下滑   海能实业成立于 2009 年 7 月，2019 年 8 月在深交所创业板上市。海能实业 是一家专科从事电子信号传输适配家具过甚他浮滥电子家具的定制化想象分娩 的高新时期企业，主要家具为线束类家具和信号改换拓展家具。海能实业净利润 要经营数据如下：                                                      单元：万元  项 目      2024 年 1-9 月      2023 年      2022 年       2021 年 营业收入         155,564.67    190,313.73   238,594.09   208,033.14 营业成本         110,757.54    136,917.44   168,006.10   154,017.91 毛利率              28.80%        28.06%      29.58%        25.96% 净利润            4,415.25     12,878.09   32,598.75     18,603.64   (2) 佳禾智能（股票代码：300793）经营情况：2022 年收入下滑，2023 年 营业收入重回增长   佳禾智能成立于 2013 年 10 月，2019 年 10 月在深交所创业板上市。佳禾智 能专科从事电声家具的想象研发、制造、销售，是国内最初的电声家具 ODM 供应 商。2023 年，佳禾智能净利润同比下滑 23.78%。讲述期，佳禾智能主要经营数 据如下：                                                      单元：万元  项 目      2024 年 1-9 月      2023 年      2022 年       2021 年 营业收入         193,231.21    237,732.78   217,225.08   273,371.64 营业成本         162,249.63    194,516.65   180,336.23   247,223.57 毛利率              16.03%        18.18%      16.98%         9.57% 净利润            7,163.05     13,229.62   17,358.27      5,249.62   (3) 奥海科技（股票代码：002993）经营情况：2021 年、2022 年营业收入 及净利润不竭增长，2023 年营业收入不竭增长，净利润小幅下滑   奥海科技成立于 2012 年 2 月，2020 年 8 月在深交所中小板上市（现深交所 主板）。奥海科技主要从事充电器、移动电源等智能结尾充储电家具的想象、研 发、分娩和销售，是手机充电器行业热切的 ODM 供应商。2023 年，奥海科技净 利润同比下滑 0.51%。讲述期，奥海科技主要经营数据如下：                                                       单元：万元  项 目      2024 年 1-9 月      2023 年       2022 年       2021 年 营业收入         454,571.43     517,427.39   446,684.80   424,527.57 营业成本         364,522.39     402,312.19   349,551.93   347,160.26 毛利率              19.81%        22.25%        21.75%       18.22% 净利润           30,189.16      44,037.09    44,261.59    34,330.35   (4) 公司经营情况与同业业可比公司对比：讲述期内公司营业收入及净利润 变动情况与同业业可比公司中海能实业一致，2021 年、2022 年营业收入呈增长 趋势，2023 年受出口等表里部环境影响，功绩同比下滑。   讲述期内，公司主要经营筹商如下：                                                       单元：万元  项 目      2024 年 1-9 月      2023 年       2022 年       2021 年 营业收入          62,274.09      68,193.32    68,685.25    56,929.23 营业成本          49,178.23      52,305.38    51,552.83    43,005.90 毛利率              21.03%        23.30%        24.94%       24.46% 净利润              253.73       2,267.12     7,289.70     5,350.07   讲述期内公司营业收入分别为 56,929.23 万元、68,685.25 万元、68,193.32 万元和 62,274.09 万元。2021 年、2022 年公司营业收入分别同比增长 7.31%和 不同斥地传输不匹配导致接口改换需求不竭增多；二是条记本电脑不休浮滑化， 带来更多接口改换、拓展需求；三是结尾浮滥者对更高性能家具的需求增长。 景气度有所诽谤，结尾市集家具需求着落，3C 市集进展疲软，国际订单亦相应 减少。2023 年公司外售收入同比着落 30.46%，其中出口好意思国业务由于重复好意思国 加征关税成分影响，收入同比着落 50.68%。公司自己经营方面，2022 年、2023 年部分在建工程结转固定钞票折旧摊销用度增多，同期惠州新建分娩基地 2023 年处于小批量试产及产能爬坡阶段，东说念主员用度增多，经营服从偏低。后续跟着国 表里经济环境好转、新分娩基地分娩服从进步，预测公司营收鸿沟将重回增长轨 迹，净利润将相应进步。   跟着市集需求的企稳增长及公司 2023 年建成运营的惠州分娩基地产能缓缓 开释，2024 年 1-9 月公司营业收入同比增长 33.13%。受新建分娩基地尚处于产 能爬坡期，分娩、运营服从阶段性偏低，毛利率较高的外售业务占比着落，公司 加大研发及市集拓展力度等成分影响，2024 年 1-9 月公司包摄于母公司股东的 净利润为 562.15 万元。跟着行业旺季到来、分娩、运营服从的缓缓进步，预测 公司盈利情况将缓缓好转。2024 年 1-9 月，公司主要损益筹商及同比变动情况 如下：  项 目           2024 年 1-9 月金额 A     2023 年 1-9 月金额 B     变动金额 A-B 营业收入                    62,274.09            46,777.50     15,496.59 营业成本                    49,178.23            35,786.45     13,391.78 主营业务毛利率                   20.78%                23.36%        -2.57% 时间用度                    12,782.52             8,667.22      4,115.30 时间用度率                     20.53%                18.53%         2.00% 其他收益                      620.30                 93.46        526.84 利润总额                      385.04              1,908.84     -1,523.81 净利润                       253.73              1,720.15     -1,466.42 归母净利润                     562.15              1,505.29       -943.14 扣除非闲居性损益 后归母净利润 业成本亦相应增长，因公司外售业务毛利率相对较高，主要受外售业务占比着落、 家具及客户结构变化等影响，营业成本同比增长 37.42%，大于营业收入增长幅 度。   因毛利率相对较高的外售业务占比着落，2024 年 1-9 月公司主营业务毛利 率同比着落 2.57%。     毛利率较高的外售业务占比着落成分具体影响如下：     技俩   2024 年 1-9 月毛利率    2024 年 1-9 月表里销占比          2023 年 1-9 月表里销占比 内销业务               14.51%                    54.04%                    50.80% 外售业务               28.16%                    45.96%                    49.20%     系数             20.78%                   100.00%                   100.00%     经上表盘算推算，外售业务占比成分对公司 2024 年 1-9 月毛利率影响为-0.44%。     家具结构变化成分对毛利率具体影响如下：          技俩                          毛利率                 收入占比                收入占比 信号改换拓展类家具                       24.91%                50.13%           63.54% 模具及精密结构件                        18.10%                17.52%           18.51% 电源适配器                           15.84%                32.35%           17.96%          系数                     20.78%            100.00%             100.00% 较低的电源适配器家具收入占比上升。经上表盘算推算，家具结构变化成分对公司 品结构变动等成分影响，公司主营业务毛利率着落；同期 2024 年 1-9 月公司持 续加大研发参预和市集拓展，时间用度率同比提高。各成分详细影响下，2024 年 1-9 月，公司扣除非闲居性损益后归母净利润为 68.91 万元，同比着落。     讲述期内公司营业收入及利润变动情况与同业业可比公司中海能实业基本 一致，2021 年至 2022 年营业收入呈增长趋势，2023 年受出口等表里部环境影响 功绩同比下滑。2024 年 1-9 月，公司及海能实业营业收入均收场同比增长，净 利润均同比着落。 响     (1) 公司主营业务分家具毛利率情况     公司已形成信号改换拓展家具为主，模具及精密结构件、电源适配器为辅的 主营业务景观。讲述期各期，公司主营业务分家具毛利率如下：  项 目            2024 年 1-9 月     2023 年度         2022 年度          2021 年度  项 目        2024 年 1-9 月     2023 年度      2022 年度      2021 年度 信号改换拓展家具          24.91%         27.07%       26.70%       26.29% 模具及精密结构件          18.10%         14.18%       15.39%       15.06% 电源适配器             15.84%         20.03%  合 计              20.78%         23.20%       24.87%       24.54%    公司的主营业务毛利额主要来源于信号改换拓展家具，各期信号改换拓展产 品毛利额孝顺率均在 55%以上，公司主营业务毛利率变动主要受信号改换拓展产 品影响。    (2) 信号改换拓展家具毛利率：2021 年至 2023 年毛利率基本安祥；2024 年 单一较低毛利率客户销售占比进步。    讲述期内公司信号改换拓展家具毛利率分别为 26.29%、26.70%、27.07%和 家具表里销结构、家具价钱调养等成分影响。为督察两边业务合营关系的安祥性， 在汇率、芯片价钱等外部情况发生较大变化后，公司闲居会与客户协商调养价钱， 讲述期内公司信号改换家具毛利率基本安祥。 币贬值，主要受益于汇率成分，公司信号改换拓展家具毛利率较 2021 年小幅上 升 0.41%。 对公司信号改换拓展家具毛利率产生不利影响。    同期自 2022 年下半年起，东说念主民币兑好意思元出现了较大幅度贬值，2022 年末东说念主 民币兑好意思元中间价较 2021 年末贬值 9.24%，东说念主民币贬值对公司毛利率产生了正 向影响。    在芯片价钱高潮、东说念主民币兑好意思元贬值等成分详细营用下，2022 年公司信号 改换拓展家具毛利率小幅上升 0.41%。 采购价钱同比着落 36.07%。同期在主要原材料价钱较大幅度着落的情况下，为 督察与客户历久安祥的业务合营关系，公司下调了部分家具价钱。多成分详细影 响下，2023 年公司信号改换家具毛利率同比上升 0.37%。 要受客户结构变化及家具价钱调养的影响。 大客户销售占比上升影响。该成分对信号改换拓展唱片毛利率影响为-0.66%，如 剔除该单一客户销售占比变动影响，2024 年 1-9 月公司信号改换拓展家具毛利 率为 25.57%。 改换两边历久安祥的业务合营关系，公司调低了部分家具销售价钱。因价钱调养 的滞后性，部分家具价钱调养发生在 2023 年下半年或 2024 年。公司 2024 年 1-9 月销售的信号改换拓展家具中约一半为老家具，受价钱调养成分影响，该部分产 品 2024 年 1-9 月单价平均着落 1.80%，该成分对毛利率影响约为-0.90%。    (3) 模具及精密结构件：2021 年、2022 年毛利率基本一致；2023 年受大客 户价钱调养等成分影响，毛利率较 2022 年着落；2024 年 1-9 月受益于主要原材 料采购价钱着落影响，毛利率上升。    讲述期内公司模具及精密结构件毛利率分别为 15.06%、15.39%、14.18%和 单价各异较大。同期，公司模具及精密结构件客户较为聚会，各期前五大客户约 占公司模具及精密结构件收入的 80%。讲述期内模具及精密结构件家具的毛利率 变动主要受客户结构变化、家具价钱调养及主要原材料价钱波动影响。 别大客户鞭策降本行动，与上游供应商协商降价，以共同应付结尾市集竞争，产 品毛利率相应着落。 程塑料采购单价着落。    (4) 电源适配器家具：为加深业务合营关系，对单一大客户接管优惠价钱， 跟着与该客户业务鸿沟的扩大，其收入占比进步，毛利率相应着落。   聚焦于公司盘算推算机、通讯和浮滥电子（3C）临近家具及部件的主营业务，基 于疏导的销售渠说念、相同的分娩工艺，经过较万古期的累积，自 2022 年起公司 将业务进一步拓展至同属浮滥电子临近家具的电源适配器细分市集。2023 年 4 月公司完成对东莞润众收购后，电源适配器占公司收入比例增大。 利益让渡。跟着与该客户业务鸿沟的扩大，2024 年 1-9 月该单一客户业务占比 进步，公司电源适配器家具毛利率相应着落。 降的芯片价钱、汇率不利成分在 2023 年已缓解。连合出口总值月度数据，2024 年 1-9 月，我国出口总值同比增长 4.3%，同期公司筹商在越南投资建厂，成心 于连结好意思国客户的订单，预测外售收入占比着落的不利成分将缓缓缓解。   (1) 公司不存在影响刊行条件的首要不利成分   根据《上市公司证券刊行注册照管办法》，触及公司盈利才能的要求如下： 为 5,350.07 万元、7,289.70 万元和 2,069.28 万元，最近三年平均可分配利润 为 4,903.02 万元。本次刊行拟召募资金不卓绝东说念主民币 27,000.00 万元，票面利 率按 2%盘算推算（此处为测算需要，并不代表公司对票面利率的预期），公司每年 支付可改换债券的利息为 540.00 万元，公司最近三年平均可分配利润足以支付 公司债券一年的利息。公司稳健《上市公司证券刊行注册照管办法》第十三条“（二） 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息”的法则。 续经营有首要不利影响的情形。   公司已建立齐备的业务体系，具备径直面向市集孤苦经营的才能，2023 年， 公司包摄于公司股东净利润 2,069.28 万元，同比着落 71.61%。净利润着落主要 受出口业务着落、惠州新建分娩基地 2023 年处于小批量试产和产能爬坡阶段， 东说念主员用度增多、经营服从阶段性偏低、时间用度增多等成分影响。跟着我国出口 总额着落局面的缓缓缓解，以及惠州新建分娩基地产能及分娩服从缓缓进步，预 计公司净利润情况将缓缓好转。   公司不存在对峙续经营有首要不利影响的情形。稳健《注册照管办法》第九 条“（三）具有齐备的业务体系和径直面向市集孤苦经营的才能，不存在对峙续 经营有首要不利影响的情形”的法则。   (2) 讲述期内导致毛利率着落的芯片价钱、汇率不利成分在 2023 年已缓解 年芯片采购价钱仍同比小幅上升，2023 年已权贵回落，导致毛利率着落的芯片 价钱成分刻下已缓解。   讲述期内公司芯片采购平均价钱变动情况如下：                                                                元/个  项 目   平均      同比      平均       同比       平均     同比      平均     同比        单价      变动      单价       变动       单价     变动      单价     变动 平均价  格   注：为体现价钱的动态变化情况，2024 年 1-9 月同比变动为基于 2023 年全 年数据的对比   好意思元兑东说念主民币汇率着落为公司 2021 年公司毛利率着落的影响成分之一。如 下图，2020 年好意思元兑东说念主民币汇率合座着落，自 2020 岁首的 6.97 诽谤至 2020 年 末的 6.52；2021 年，好意思元兑东说念主民币汇率陆续着落，2021 年末降至 6.38；2022 年，好意思元兑东说念主民币汇率合座大幅上升，最高升至 7.33；2023 岁首及年末好意思元兑 东说念主民币汇率波动相对较小；2024 年 1-9 月，好意思元兑东说念主民币汇率除 9 月因好意思联储 降息短期波动外，合座安详。具体情况如下：           (3) 预测外售收入占比着落的不利成分将缓缓缓解           公司本次募投技俩筹商在越南投资建厂，成心于连结好意思国客户的订单，成心      于外售收入占比的进步。同期连合海关总署发布数据，2024 年 1-9 月我国出口      总额同比增长 4.3%，预测外售收入占比着落的不利成分将缓缓缓解。面前越南      显盈已以租出厂房神气在越南先行设厂，并已于 2023 年 12 月开动出货。           (二) 连合境外收入金额及地域散布情况、主要境外客户的变动、销售及回      款情况等，证明公司境外收入及境外客户的着实性；连合主要家具入口国关系对      外贸易政策、汇率波动情况等，证明公司开展境外业务可能酿成不利影响的成分      情况等，证明公司境外收入及境外客户的着实性           (1) 境外收入金额及地域散布情况           讲述期内，公司主营业务收入按地区画分组成情况如下：  项 目            金额         占比       金额        占比       金额        占比       金额         占比                （万元）        （%）     （万元）       （%）     （万元）       （%）     （万元）        （%） 内销             33,456.42   54.04 36,039.86    53.22 22,739.23    33.29   19,954.42   35.24 出口             28,458.57   45.96 31,682.73    46.78 45,560.69    66.71   36,669.48   64.76      其中：欧洲      8,115.01   13.11   8,902.49   13.15 15,645.64    22.91    9,079.44   16.03           好意思国    6,069.83    9.80   7,506.17   11.08 15,219.47    22.28   14,717.38   25.99      中国 台湾及中国香港           其他    9,139.39   14.76   6,820.30   10.07   3,629.28    5.31    5,643.83    9.97      系数        61,914.99   100.00 67,722.59   100.00 68,299.92 100.00    56,623.90 100.00           讲述期内，公司主营业务收入中外售业务占比较大，家具出口地遍布环球      香港为主，主要原因为上述区域属于环球经济最初地区，住户浮滥才能以及对生      活品质要求较高，历来属于环球高端电子家具的主要浮滥市集。           (2) 主要境外客户的变动、销售及回款情况           公司讲述期内主要境外客户变动、销售及胁制 2024 年 10 月 31 日的回款情      况如下：                                                                              单元：万元                                                               胁制 2024 年 10                                                  销售金额                         回款比例     序号            客户称号          主要销售内容                        月 31 日回款金                                                   （A）                         （B/A，%）                                                                  额（B）           Sanwa Supply           HongKong Limited 小    计                                            16,039.58      10,606.82         66.12      （续上表）                                                             胁制 2024 年 10                                                 销售金额                          回款比例     序号        客户称号             主要销售内容                       月 31 日回款金额                                                  （A）                          (B/A，%)                                                                  （B）                                信号改换拓展产                                品                                信号改换拓展产                                品                                信号改换拓展产                                品          TargusInternational   信号改换拓展产          LLC                   品          Sanwa Supply          信号改换拓展产          HongKong Limited      品 小    计                                          19,366.14        19,366.14        100.00      （续上表）                                                             胁制 2024 年 10                                                 销售金额                          回款比例     序号        客户称号             主要销售内容                       月 31 日回款金额                                                  （A）                          (B/A，%)                                                                  （B）                                信号改换拓展产                                品                                信号改换拓展产                                品                                信号改换拓展产                                品          Bechtle                                信号改换拓展产                                品          &Service GmbH          i-tec                                信号改换拓展产                                品          s.r.o. 小    计                                          29,584.51        29,584.51        100.00      （续上表）                                                              胁制 2024 年 10                                              销售金额                              回款比例     序号       客户称号             主要销售内容                         月 31 日回款金                                               （A）                              (B/A，%)                                                                 额（B）           Alogic           Pty Ltd 小   计                                            25,026.07       25,026.07         100.00      讲述期内，公司前三大境外客户保持安祥且均为 3C 临近家具知名品牌商， 分别为 Belkin（3C 临近家具环球性高端品牌，好意思国公司）、茂杰国际（电脑周 边家具及 USB 关系芯片制造商，中国台湾公司）和 StarTech.com（环球著名电 脑临近家具品牌，加拿大公司），公司与上述知名品牌商保持着历久的合营关系； 讲述期内，其他前五大境外客户有所波动，但合座金额较小，且在讲述期前即与 公司开动合营，与公司均保持历久安祥的合营关系。      胁制 2024 年 10 月 31 日，2021 年、2022 年和 2023 年境外售售收入前五大 客户均已 100%回款，2024 年 1-9 月境外售售收入前五大客户回款比例系数为      总而言之，公司主要境外客户基本安祥，且主如若当地知名 3C 临近品牌商， 讲述期境外前五大客户销售回款情况致密，公司境外收入及境外客户具备着实性。      (3) 公司外售收入与电子出口数据不存在首要各异，公司外售收入着实      讲述期内，公司电子港口数据与外售收入的对比情况如下：                                                                              单元：万好意思元     项 目              2024 年 1-9 月       2023 年度          2022 年度             2021 年度 电子港口数据①                    3,807.56     4,530.75             6,780.23           5,750.91 外售收入②                      4,534.32     4,520.64             6,816.97           5,676.94 时期性各异③                       15.77          13.92             -38.77               74.54 新加坡显盈出口 ④  项 目        2024 年 1-9 月     2023 年度    2022 年度      2021 年度 差额⑤=①-②-③ +④ 各异率⑥=⑤/①           0.09%       -0.08%       0.03%         -0.01%   经对比，讲述期内公司电子港口数据与外售收入各异主要为时期性各异和新 加坡显盈出口。时期性各异以外的极小差额主要由客户退货、质地扣款产生，公 司外售收入与电子出口数据不存在首要各异，公司外售收入着实。   (4) 公司免抵退数据与外售收入相匹配，公司外售收入着实   讲述期内，公司苦求出口退税的销售额与外售收入的对比情况如下：                                                      单元：万好意思元  项 目        2024 年 1-9 月   2023 年度      2022 年度      2021 年度 免抵退出口货色 劳务销售额① 外售收入②           4,534.32     4,520.64     6,816.97      5,676.94 时期性各异③            165.81      -416.27      -352.52         33.64 新加坡显盈出口 ④ 差额⑤=①-②-③                    -0.32         5.58        2.47          -0.57 +④ 各异率⑥=⑤/①          -0.01%        0.14%       0.04%         -0.01%   经对比，讲述期内公司免抵退数据与外售收入各异主要为时期性各异和新加 坡显盈出口。时期性各异以外的极小差额主要由客户退货、质地扣款产生，公司 免抵退数据与外售收入相匹配，公司外售收入着实。   总而言之，公司家具出口地以欧洲、好意思国、中国台湾及中国香港等环球经济 最初地区为主，主要境外客户为行业知名品牌商，讲述期内主要境外客户较为稳 定，回款情况致密；公司外售收入与电子出口数据不存在首要各异，免抵退数据 与外售收入相匹配；讲述期内公司境外客户收入着实、着实。 展境外业务可能酿成不利影响的成分   (1) 主要家具入口国关系对外贸易政策可能酿成的不利影响   讲述期内，公司的家具入口国以欧洲、好意思国、中国台湾及中国香港为主。不 同国度和地区对信号改换拓展类家具有相应的圭臬化认证要求，公司的主要家具 均满足现存客户市集关系圭臬。   除好意思国外，公司主要家具入口国和地区对从中国入口信号改换拓展类家具无 其他限定。自 2018 年 9 月起，公司出口家具所属类别被列入好意思国实施加征关税 清单，加征 10%关税，自 2019 年 5 月起，关系家具对好意思国出口关税税率进步至 改日如果好意思国进一步进步公司主要家具出口好意思国的关税税率抑或同业业企业在 越南、泰国等国度大鸿沟树立分娩基地并出口好意思国，则可能对公司出口好意思国的业 务鸿沟、利润水平产生不利影响。   同期，欧洲客户出于供应链安祥、分散供应商国度等成分洽商，在同业业企 业在越南、泰国等国度大鸿沟树立分娩基地的情况下，也分流了部分订单，导致   (2) 汇率波动对公司开展境外业务可能酿成的不利影响   公司境外售售主要所以好意思元计价和结算，东说念主民币与好意思元的外汇汇率波动对公 司的外汇结算产生汇兑损益。   讲述期内，好意思元兑东说念主民币汇率存在波动。如下图，2021 年，好意思元兑东说念主民币 汇率由岁首的 6.52 降至年末的 6.38；2022 年，好意思元兑东说念主民币汇率合座大幅上升， 最高升至 7.33；2023 年期初及期末好意思元兑东说念主民币汇率波动幅度相对较小；2024 年 1-9 月，好意思元兑东说念主民币汇率除 9 月短期波动外，合座较为安详。具体如下：   讲述期内，公司汇兑损益金额（收益以负数列示）分别为 257.51 万元、 -944.05 万元、21.61 万元和-25.80 万元。若改日东说念主民币对好意思元汇率大幅增值， 将可能对公司的利润水平酿成不利影响。   综上，受好意思国加征关税的影响，讲述期内公司对好意思国出口业务占比有所着落， 改日如果好意思国进一步进步公司主要家具出口好意思国的关税税率抑或同业业企业在 越南、泰国等国度大鸿沟树立分娩基地并出口好意思国，则可能对公司出口好意思国的业 务鸿沟、利润水平产生首要不利影响；好意思元兑东说念主民币汇率波动会影响公司汇兑损 益金额、毛利率，如果改日东说念主民币对好意思元汇率大幅增值，将可能对公司的利润水 平酿成不利影响。因此，主要家具入口国关系对外贸易政策、汇率波动可能对公 司开展境外业务酿成不利影响，公司已在召募证明书中知道上述关系风险。   (三) 连合讲述期内经营行动现款流量净额波动情况、银行授信、受限钞票 情况等，证明公司是否具有合理的钞票欠债结构和正常的现款流量水平，是否具 备对本次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债的偿付才能 况等，证明公司是否具有合理的钞票欠债结构和正常的现款流量水平   (1) 讲述期内经营行动现款流量净额波动情况   讲述期各期，公司经营行动现款流量净额与净利润的匹配情况如下：                                                        单元：万元  项 目           2024 年 1-9 月    2023 年度     2022 年度     2021 年度 经营行动现款流量净额          4,103.23    2,646.71    8,846.95    5,216.48 净利润                   253.73    2,267.12    7,289.70    5,350.07   讲述期内，公司经营行动产生的现款流量净额分别为 5,216.48 万元、 现款流总体状态致密。公司讲述期各期经营行动现款流量净额和净利润变动趋势 合座一致，基本匹配。公司 2023 年经营行动现款流量净额有所着落，主如若受 出口占比着落等表里部环境影响，公司净利润鸿沟着落。公司功绩下滑的具体分 析详见本题“（一）之 4、公司经营情况与同业业可比公司对比：讲述期内公司 营业收入及净利润变动情况与同业业可比公司中海能实业一致，2021 年、2022 年营业收入呈增长趋势，2023 年受出口等表里部环境影响，功绩同比下滑”。   除受净利润的影响外，2023 年度公司经营行动现款流量净额着落还受两方 面成分的影响：一是公司 2023 年四季度营业收入较 2022 年同期增长 37.89%， 因年度末应收账款主要受四季度营业收入影响，2023 年末公司应收账款余额相 应增多 3,311.41 万元；二是 2023 年 8 月底公司惠州分娩基地建成投产，因处于 产能爬坡阶段，东说念主员服从阶段性偏低，同期 2023 年公司收购东莞润众，公司员 工数目及支付的工资增多，2023 年公司支付给职工及为职工支付的现款同比增 加 4,912.92 万元。 量净额为 4,103.23 万元，各异主要原因是：公司惠州分娩基地建成结转固定资 产，折旧摊销等非付现成本影响利润但对经营行动现款流量无影响，2024 年 1-9 月折旧摊销用度 3,505.91 万元，导致公司 2024 年 1-9 月事营行动产生的现款流 量净额大幅高于净利润。     讲述期各期，1-9 月和全年经营行动现款流量净额等情况如下：  期 间         2024 年 1-9 月         2023 年度       2022 年度      2021 年度 全年系数                                 2,646.71     8,846.95     5,216.48     综上，公司具有正常的现款流量，且因折旧摊销等非付现成本存在，经营活 动产生的现款流量净额闲居高于当期净利润，参照往年情况，跟着下半年销售旺 季到来，且受益于市集需求的缓缓好转及公司新建分娩基地运营服从的进步，公 司功绩将进一步好转，公司 2024 年 1-9 月收场归母净利润 562.15 万元。预测公 司全年净利润将为正，经营行动现款净额将不竭为正。 大各异     讲述期各期，公司经营行动现款流量净额与净利润的比值（经营行动现款流 量净额/净利润）与同业业可比公司对比情况如下：  公司简称            2024 年 1-9 月      2023 年度      2022 年度      2021 年度 佳禾智能                      2.35           2.47        0.79        -3.66 奥海科技                      1.11           1.40        1.43         1.04 海能实业                     -2.18           2.35        2.72         0.01 平均值                       0.43           2.07        1.64        -0.87 显盈科技                     16.17           1.17        1.21         0.98 可比公司平均值不存在首要各异；2024 年 1-9 月公司经营行动现款流量净额与 净利润的比值波动较大，主要原因详见本题复兴之“（三）（1）之 1）讲述期 内经营行动现款流量净额与净利润基本匹配”。公司合座具备正常的现款流量水 平。   (2) 公司银行授信情况      胁制 2024 年 9 月末，公司银行授信情况如下：                                                   单元：万元  金融机构称号          详细授信额度              内容使用         尚未使用 招商银行                   4,000.00        2,000.00      2,000.00 工商银行                   5,500.00        3,400.00      2,100.00 花旗银行                750.00 万好意思元                       5,255.55 民生银行                   5,000.00                      5,000.00 星展银行                450.00 万好意思元                       3,153.33 中国银行                   5,000.00         3000.00      2,000.00 上海银行                   8,000.00        4,389.33      3,610.67 招商银行                   1,000.00          480.00        520.00 中信银行                   1,000.00                      1,000.00 浦发银行                   1,000.00          400.00        600.00 东莞银行                   2,000.00        1,500.00        500.00 招商银行                   1,000.00          182.50        817.50  小 计                                  15,351.83     26,557.05   注：花旗银行和星展银行详细授信额度为好意思元，公司可在详细授信额度内提 取等值好意思元的东说念主民币贷款      胁制 2024 年 9 月末，公司已使用银行授信 15,351.83 万元，尚未使用的授 信额度为 26,557.05 万元，公司对银行授信的使用合理。   (3) 公司受限钞票情况   胁制 2024 年 9 月末，公司扫数权或使用权受到限定的钞票具体情况如下：                                                   单元：万元  项 目                期末账面价值                   受限原因 货币资金                        190.00    保函保证金/ETC 卡冻结款 无形钞票                      1,160.69           借款典质 投资性房地产                   10,245.72           借款典质  合 计                     11,596.41   胁制 2024 年 9 月末，公司扫数权或使用权受到限定的钞票为 11,596.41 万 元，占钞票总额的比例为 8.91%，金额和占比较小，主要为保函保证金及为取得 借款典质的地皮使用权和投资性房地产。保函保证金为分娩经营行动所需，且金 额较小，对公司偿债才能影响较小；典质地皮使用权、投资性房地产取得的历久 借款为广东显盈分娩基地建筑的有意借款，借款期限 5 年，在公司正常还本付息 的情况下，为取得借款典质地皮使用权和投资性房地产不会对公司的分娩经营活 动产生影响。   (4) 公司钞票欠债率低于同业业可比公司平均水平，钞票欠债结构合理   讲述期各期末，公司钞票欠债率分别为 23.51%、21.63%、29.81%和 34.37%， 与同业业可比公司对比情况如下： 钞票欠债范例      2024 年 1-9 月       2023 年度      2022 年度     2021 年度 佳禾智能                46.99%         23.24%      30.87%      34.30% 奥海科技                41.48%         42.17%      34.46%      50.59% 海能实业                55.40%         47.31%      42.36%      45.60% 平均值                 47.96%         37.57%      35.90%      43.50% 显盈科技                34.37%         29.81%      21.63%      23.51%   讲述期各期末公司钞票欠债率低于同业业可比公司平均水平，公司偿债才能 较强，钞票欠债结构合理。   综上，讲述期各期，公司经营行动现款流量净额与净利润基本匹配，经营活 动现款流量净额与净利润的比值与同业业可比公司不存在首要绝顶，公司具备正 常的现款流量水平；公司受限钞票鸿沟较小，银行详细授信额度使用合理，讲述 期各期末，钞票欠债率分别为 23.51%、21.63%、29.81%和 34.37%，低于同业业 可比公司平均水平，公司具有较强的偿债才能，较为合理的钞票欠债结构。   (1) 公司资金需求缺口   详细洽商公司的可目田左右资金、经营行动现款流量净额、营运资金需求、 有息欠债情况、改日首要白叟道开销、现款分成开销等，在未洽商本次刊行可转 债召募资金过甚他新增股本、债务融资的前提下进行测算，以 2023 年末为起算 始点，可转债存续期内（改日 6 年内，即 2024 年至 2029 年），经测算，公司未 来时间的资金缺口为 463.83 万元，具体测算历程如下：                                                       单元：万元    类别      技俩                        盘算推算公式             金额            货币资金余额                    1                     9,122.44            来回性金融钞票                   2                     1,007.86 可目田左右资金    其他债权投资                    3                     4,091.75            使用受限货币资金                  4                       190.00 改日时间新增资            改日时间经营行动现款流量净额            6                 49,078.58 金            改日时间营运资金缺口                8                 10,809.94            改日时间预测现款分成                9                     5,994.52 改日时间资金需 求          改日时间偿还有息债务及利息             10                12,712.02            求            改日时间总资金需求                 12=7+8+9+10+11    63,574.46 改日时间总体资金缺口                           13=12-5-6               463.83   注 1：其中上次超募资金结余利息经董事会和股东大会审议通过已弥远性补 充流动资金，因此在盘算推算可目田左右资金时未剔除此部分资金；   注 2：2023 年末已审议的投资技俩资金需求不包括本次募投技俩将通过自筹 资金并根据公司资金盘活情况、本次可转债偿付情况决定投资程度的 8,000 万元。   截 至 2023 年 末 ， 公 司 在 手 资 金 主 要 为 货 币 资 金 和 理 财 产 品 ， 金 额 为   根据公司 2020 年-2023 年营业收入增长情况，假设公司 2024 年-2029 年营 业收入增长率不变，为 9.45%，改日时间预测经营行动产生的现款流量净额按照 改日时间预测营业收入系数乘以近 3 年经营行动产生的现款流量净额与营业收 入的比值的平均值测算。 行动产生的现款流量净额占营业收入的比例督察在畴前三年的平均值 8.64%。     参照前述改日时间的预测营业收入及经营行动产生的现款流量净额占营业 收入比例的情况，严慎预测 2024 年-2029 年经营行动产生的现款流量净额系数 为 49,078.58 万元（此处不组成盈利预测，亦不构胜仗绩承诺），具体如下：                                                                           单元：万元   技俩        2024 年度     2025 年度       2026 年度    2027 年度     2028 年度      2029 年度 营业收入        74,637.59   81,690.85   89,410.63    97,859.94   107,107.70   117,229.38 经营行动产 生的现款流 量净额/营 业收入 经营行动产 生的现款流        6,449.86    7,059.37     7,726.48    8,456.63    9,255.78     10,130.46 量净额 年经营性现 金流入净额 系数     最低现款保有量是公司为督察其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低 现款保有量=年付现成本总额+货币资金盘活次数盘算推算。货币资金盘活次数主要受 现款盘活期影响，现款盘活期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳 务而产生应收款项的周期，故现款盘活期主要受到存货盘活期、应收款项盘活期 及应付款项盘活期的影响。现款盘活期的口角是决定公司现款需要量的热切成分， 较短的现款盘活期闲居标明公司督察现存业务所需货币资金较少。     根据公司 2023 年财务数据测算，公司在现交运营鸿沟下日常经营需要保有 的最低货币资金为 12,375.09 万元，具体测算历程如下：                                                                           单元：万元  项 目                                       盘算推算公式                           金额 最低货币资金保有量                   1=2/3                                          12,375.09 年付现成本总额                     2=4+5-6                                        61,576.27 营业成本                        4                                              52,305.38 时间用度总额                      5                                              12,924.99 非付现成本总额                     6                                               3,654.10        项 目                                          盘算推算公式                           金额    货币资金盘活率（次）                     3=365/7                                                   4.98    现款盘活期（天）                       7=8+9-10                                                 73.35    存货盘活期（天）                       8                                                    104.29    应收款项盘活期（天）                     9                                                        98.15    应付款项盘活期（天）                     10                                                   129.08         注 1：时间用度包括照管用度、研发用度、销售用度以及财务用度         注 2：非付现成本总额包含当期固定钞票折旧、无形钞票摊销、历久待摊费    用摊销和使用权钞票摊销         注 3：存货盘活期=365*存货平均余额/营业成本         注 4：应收款项盘活期=365*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余    额+平均应收款项融资账面余额+平均预支款项账面余额）/营业收入         注 5：应付款项盘活期=365*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余    额+平均合同欠债账面余额）/营业成本         根据公司 2020 年-2023 年营业收入增长情况，假设公司 2024 年-2029 年营    业收入增长率不变，为 9.45%；假设公司经营性流动钞票（应收票据、应收账款、    预支款项、存货）和经营性流动欠债（应付票据、应付账款、合同欠债）与公司    的销售收入比例与 2023 年一致，2024 年-2029 年公司新增营运资金需求测算如    下：  项 目         2023 年      2024 年预测      2025 年预测     2026 年预测     2027 年预测     2028 年预测      2029 年预测 营业收入         68,193.32    74,637.59     81,690.85    89,410.63    97,859.94   107,107.70    117,229.38 应收票据余额           13.77        15.08         16.50        18.06        19.77        21.63           23.68 应收账款余额       19,428.39    21,264.37     23,273.86    25,473.24    27,880.46    30,515.16     33,398.84 应收款项融资 余额 预支款项           539.77        590.78       646.61        707.71       774.59      847.79            927.90 存货账面余额       16,365.20    17,911.71     19,604.37    21,456.98    23,484.66    25,703.97     28,132.99 经营性流动资 产系数（A） 应付票据         2,500.00      2,736.25     2,994.83      3,277.84     3,587.59     3,926.62      4,297.69  项 目         2023 年      2024 年预测     2025 年预测     2026 年预测     2027 年预测     2028 年预测       2029 年预测 应付账款         18,267.76    19,994.06    21,883.50    23,951.49    26,214.91    28,692.22      31,403.63 合同欠债           683.85        748.48      819.21        896.62       981.35      1,074.09      1,175.59 经营性流动负 债系数（B） 流动资金占用 额（A-B） 当期新增流动 资金占用 流动资金需求 系数         经测算，公司改日时间营运资金缺口为 10,809.94 万元。         讲述期内，公司现款分成情况如下：        项 目                                         2023 年          2022 年           2021 年    包摄于上市公司股东的净利润                                     2,069.28        7,289.70         5,350.07    现款分成（含税）                                            483.46        1,080.40         5,402.00    当年现款分成占包摄于上市公司股东的净    利润的比例    最近三年累计现款分配系数                                                                       6,965.86    最近三年包摄于上市公司股东的净利润合    计    最近三年累计现款分配利润占累计可分配    利润的比例         讲述期内，公司现款分成总额占 2021 年-2023 年合并报表中包摄于上市公    司股东的净利润总额的比例为 47.36%，其中 2021 年为上市当年且 2020 年度未    分成，基于合理薪金投资者的考量，予以较高比例的现款分成，分成金额为    高。根据《公司端正》法则“如无首要投资筹商或首要现款开销发生，公司应当    选择现款分配股利，公司每年以现款方式分配的利润不少于当年度收场的可分配    利润的 15%”，洽商到公司本次募投技俩越南分娩基地建筑技俩、研发中心建筑    技俩和广东显盈高速高清多功能拓展坞建筑技俩，尚需投资总额 21,682.88 万元    （不包括根据公司资金盘活情况、本次可转债偿付情况决定投资程度的部分），    改日存在首要投资需求，预测以 15%的分成比例四肢改日时间现款分成比例的测    算依据，更稳健公司的分娩经营情况。 分 别为 9.40% 、 10.61%和 3.03%，平 均 值为 7.68%， 因此 假设 可 转债存续 期 营业务毛利率着落，同期因多地分娩、惠州和越南投产初期服从较低、用度较高， 年现款分成时净利润参照 2023 年包摄于上市公司股东的净利润（此处不组成盈 利预测，亦不构胜仗绩承诺）更稳健公司的内容经营情况：     参照前述改日时间的预测营业收入及净利润率情况，测算改日时间预测现款 分成具体如下：    技俩       2024 年度     2025 年度     2026 年度     2027 年度     2028 年度      2029 年度 营业收入        74,637.59   81,690.85   89,410.63   97,859.94   107,107.70   117,229.38 净利润率                /       7.68%       7.68%       7.68%       7.68%        7.68% 包摄于上市 公司股东的       2,069.28     6,275.33    6,868.34    7,517.40    8,227.80     9,005.32 净利润 年包摄于上 市公司股东 的净利润 平平分成比 例 改日时间预 计现款分成                                                                     5,994.52 所需资金     公司主要有息欠债为短期借款及历久借款，历久借款为子公司广东显盈朝上                   胁制 2023 年末金额为 4,251.33 万元， 海银行借入分娩基地建筑的专项历久借款， 借款期限 5 年（2027 年 12 月 30 日到期），贷款利率 3.45%，每年利息用度 146.67 万元，预测到期日前仍需偿还利息系数 586.68 万元；短期借款以普通流动资金 贷款为主，胁制 2023 年末，公司短期借款本金 6,350.00 万元，公司与上述借款 银行保持历久安祥的合营关系，预测短期借款到期后可续借，若改日公司保持此 短期借款鸿沟，贷款利率按 4%盘算推算（此处为测算需要，并不代表公司当今及未 来的贷款利率），公司每年需要支付的短期借款利息约 254.00 万元，改日 6 年 预测需偿还利息 1,524.00 万元。因此，预测可转债存续时间，公司需要偿还有 息债务及利息系数 12,712.02 万元。       胁制 2023 年末，公司已审议的投资技俩包括本次募投技俩越南分娩基地建 设技俩和研发中心建筑技俩，原技俩投资情况如下：                                                                         单元：万元     序号           技俩称号                         技俩投资总额                本次拟召募资金                 系数                                     38,865.10         35,000.00       经公司 2024 年 8 月 12 日召开的董事会审议通过，募投技俩调养为如下：                                                                         单元：万元                          技俩投资总额                           本次拟召募资金 序          技俩称号      调养后金 号                               变动情况证明         调养后金额               变动情况证明                      额                                                               调减原拟于 T+2 年度                                 调减贪图费、                                                               参预的工程建筑费       越南分娩基地建                   铺底流动资金       设技俩                       系数 953.02 万                                                               购置费 983.28 万元，                                 元                                                               改为自筹资金参预                                                               调减斥地购置费                                 调减贪图费、       研发中心建筑项                                                 4,094.00 万元、软件       目                                                       购置费 1,115.16 万                                                               元，改为自筹资金参预          系数        35,000.00                    27,000.00       其中，调养后越南分娩基地建筑技俩投资程度安排如下：                                                                         单元：万元                                                        技俩投资金额          序号             技俩组成                                          金额                 T+1 年         T+2 年                                           技俩投资金额      序号           技俩组成                                金额           T+1 年      T+2 年            系数                 12,312.39     5,972.09   6,340.29    注：T+2 年拟参预的工程建筑用度 1,807.56 万元和斥地购置费 983.28 万元， 系数 2,790.84 万元由公司自筹资金参预，并根据公司资金盘活情况、本次可转 债偿付情况决定投资程度。    调养后，本次募投技俩越南分娩基地建筑技俩和研发中心建筑技俩投资总额 为 30,240.00 万元，胁制 2023 年末已参预 2,683.46 万元，尚需参预 27,556.54 万元，其中尚需参预的 19,556.54 万元拟通过本次召募资金参预；另外尚需参预 的 8,000.00 万元将通过自筹资金并根据公司资金盘活情况、本次可转债偿付情 况决定投资程度，公司将优先保险本次可转债本息偿付后方参预上述资金；广东 显盈高速高清多功能拓展坞建筑技俩，技俩尚需参预 2,126.34 万元，上述已审 议的投资技俩改日资金需求系数为 21,682.88 万元（不包括根据公司资金盘活情 况、本次可转债偿付情况决定投资程度的部分）。    连合前述分析，在未洽商本次刊行可转债召募资金过甚他新增股权、债务融 资的前提下，债券存续期内，若暂不洽商本次募投技俩将通过自筹资金并根据公 司资金盘活情况、本次可转债偿付情况决定投资程度的 8,000.00 万元，公司面 临的资金缺口金额为 463.83 万元，若可转债存续期内公司资金盘活出现清贫， 公司将优先保险本次可转债本息偿付后安排上述自筹资金参预。    (2) 公司具备对本次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债的偿付才能    胁制 2023 年末，公司有息欠债鸿沟及改日本息系数 12,712.02 万元，子公 司广东显盈朝上海银行借入分娩基地建筑的专项历久借款 4,251.33 万元于 2027 年 12 月 30 日到期；胁制 2023 年末，公司短期借款本金 6,350.00 万元，公司与 短期借款银行保持历久安祥的合营关系，预测短期借款到期后可续借。公司资信 状态优良，信誉度较高，不存在过期未偿还借款或失约的情形，且公司宠爱资金 照管，与多家买卖银行等金融机构建立了历久安祥的合营关系，胁制 2024 年 9 月末授信额度 41,908.88 万元，已使用 15,351.83 万元，尚未使用的授信额度为 况等，通过私用资金、银行贷款置换、借款延期等方式对现存有息债务进行偿还。。    胁制 2023 年末，公司已审议的首要白叟道开销除广东显盈高速高清多功能 拓展坞建筑技俩外，主要为本次召募资金筹商投资的技俩，改日资金需求系数为 程度的部分）。    公司本次募投技俩越南分娩基地建筑技俩，技俩投资总额为 12,312.39 万元； 本次募投技俩研发中心建筑技俩，技俩投资总额为 17,927.61 万元，其中拟使用 本次召募资金参预 22,240.00 万元，召募资金到位后，公司将优先保险本次可转 债本息偿付后，使用自有资金、改日经营所得或通过银行贷款等方式补足上述项 目资金缺口。    在满足最低现款保有量需求的情况下，公司改日主要开销包括现款分成、偿 还有息债务及利息、投资已审议的技俩等。本次可转债存续期内，除本次召募资 金，公司拟通过自有资金、经营性现款流入和银行借款偿还本次可转债本息及未 来到期的有息欠债及进行技俩建筑。 支付债券本息    本次刊行可改换债券召募资金总额不卓绝东说念主民币 27,000.00 万元，期限为 6 年，假设可转债持有东说念主在转股期内均未采用转股，根据同花顺 iFinD 数据统计， 票面利率，测算本次可转债存续期内需支付的利息情况如下：   技俩      第一年      第二年      第三年       第四年        第五年      第六年      系数 平均票面利率     0.31%    0.52%     1.02%      1.69%    2.33%    2.83%    8.70% 可转债年利息     83.70   140.40    275.40     456.30   629.10   764.10 2,349.00    由上表可知，本次刊行可改换债券召募资金总额不卓绝东说念主民币 27,000.00 万 元，假设按照平均票面利率测算，存续期内每年支付的利息金额分别为 83.70 万 元、140.40 万元、275.40 万元、456.30 万元、629.10 万元和 764.10 万元，本 息系数 29,349.00 万元。而以公司最近三年平均经营行动产生的现款流量净额模 拟测算，公司改日 6 年经营行动产生的现款流量净额系数为 49,078.58 万元，足 以支付本次刊行的可转债存续期内本息。 可转债偿付本息提供保险      越南分娩基地建筑技俩建筑期为两年，于第 3 年达到预定可使用状态，在可 转债存续的 6 年内，本次募投技俩中越南分娩基地建筑技俩预测可完纯碎利润如 下：  技俩     T+1 年         T+2 年         T+3 年      T+4 年       T+5 年       T+6 年       系数 净利润                             2,201.50      2,860.22    3,142.56    3,080.67   11,284.95      本次募投越南生 产基地建筑技俩在债券存续期内预测可收场收益系数 息及改日到期的有息欠债提供保险      公司资信状态优良，信誉度较高，不存在过期未偿还借款或失约的情形，且 公司宠爱资金照管，与多家买卖银行等金融机构建立了历久安祥的合营关系，截 至 2024 年 9 月末授信额度 41,908.88 万元，已使用 15,351.83 万元，尚未使用 的授信额度为 26,557.05 万元；公司受限钞票鸿沟较小，钞票变现才能较强，为 支付本次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债提供保险。 缺口    另外，假设本次可转债 6 年后到期（T+6）出现顶点情况，需要强行变现本 次募投越南分娩基地建筑技俩以偿付本次可转债的本息，则本次募投技俩自己偿 付才能预测如下表所示：                                                                                单元：万元   技俩            T+1           T+2            T+3          T+4          T+5         T+6 现款流入                                    20,920.32      27,335.88     33,486.45   46,897.69 营业收入                                    19,018.47      24,850.80     30,442.23   29,833.39 销项税                                         1,901.85     2,485.08     3,044.22    2,983.34 固定钞票回收                                                                            8,390.66 流动资金回收                                                                            5,690.31   技俩          T+1     T+2          T+3         T+4          T+5          T+6 现款流出      5,972.10   5,827.19    21,219.55   24,388.27    30,809.49    29,156.49 技俩建筑投资    5,972.10   5,827.19 增量流动资金                            3,554.96    1,090.19     1,045.16 付现经营成本                           16,237.40   21,411.01    26,370.93    25,830.85 支付增值税                                            22.21       759.77       744.57 进项税                               1,427.19    1,864.86     2,284.46     2,238.77 所得税                                                          349.17       342.30 税后净现款净          -5,972.10 -5,827.19       -299.23    2,947.61     2,676.97    17,741.21 流量   注：上表固定钞票回收金额为包含地皮在内的房产建筑物及斥地于 T+6 的期 末余值。   如上表预测数据，假设 6 年后（T+6）出现顶点状态需要强行变现本次募投 技俩来偿还本息，当年可变现现款流为 17,741.21 万元，加上研发中心建筑技俩 固定钞票预测可回收金额 9,687.13 万元，系数 27,428.34 万元。   综上，本次可转债存续期内，公司拟通过自有资金和银行借款偿还本次可转 债本息及改日到期的有息欠债，胁制 2024 年 9 月末，公司尚未使用的银行借款 授信额度为 26,557.05 万元；本次募投越南分娩基地建筑技俩在债券存续期内预 计可收场收益系数 11,284.95 万元；顶点情况下需强行变现本次募投越南分娩基 地建筑技俩和研发中心建筑技俩，预测可回收金额为 27,428.34 万元；上述三项                足以弥补本次可转债存续期内公司濒临的资金缺口 463.83 系数 65,270.34 万元， 万元。公司改日有饱胀现款流随机灵验保险本次向不特定对象刊行可改换公司债 券的本金和利息的到期偿付，顶点情况下可强行变卖本次募投技俩钞票以偿付债 务。 付本次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债提供保险   ①公司老本结构稳重，具备较强的偿债才能          技俩                 2024/9/30    2023/12/31      2022/12/31   2021/12/31 流动比率（倍）                   1.46      1.66        2.74       3.76 速动比率（倍）                   0.99      1.14        2.13       3.23 钞票欠债率（母公司）              16.27%     14.50%     17.38%     20.37% 钞票欠债率（合并）               34.37%     29.81%     21.63%     23.51%         技俩        2024 年 1-9 月   2023 年度    2022 年度    2021 年度 利息保险倍数（倍）                 2.25      7.86       41.91      17.63   A、短期偿债才能   讲述期各期末，公司流动比率分别为 3.76 倍、2.74 倍、1.66 倍和 1.46 倍， 速动比率分别为 3.23 倍、2.13 倍、1.14 倍和 0.99 倍。公司应收账款质地致密、 存货盘活速率快、金融机构信用致密，永恒保持着胁制的流动资金水平，短期偿 债才能较强。 等流动钞票大幅增长，2021 年末公司流动比率和速动比率均处于较高的水平， 讲述期内跟着首发募投技俩、广东显盈自建技俩、东莞润众收购等事项的鞭策， 讲述期内公司各项短期偿债才能筹商有所着落。   B、历久偿债才能   讲述期各期末，母公司钞票欠债率分别为 20.37%、17.38%、14.50%和 16.27%， 合并报表钞票欠债率分别为 23.51%、21.63%、29.81%和 34.37%。讲述期内公司 钞票欠债率督察在较低的水平，公司老本结构较为稳重，财务风险较低。   C、利息保险倍数   讲述期各期，公司利息保险倍数分别为 17.63 倍、41.91 倍、7.86 倍和 2.25 倍。2021 年、2022 年，公司保持较高的利息保险倍数。受国表里经济环境、行 业季节性，及惠州新建分娩基地产能爬坡阶段东说念主员用度增多、经营服从偏低等因 素影响，2023 年、2024 年 1-9 月，公司息税前利润同比着落，利息保险倍数相 应诽谤。   综上，公司老本结构稳重，具备较强的偿债才能。   ②本次刊行可转债后公司的钞票欠债率仍处于较为合理的水平，公司仍具备 较为稳重的老本结构，到期不可兑付本次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债 的风险较低   假设以本次刊行鸿沟上限 27,000.00 万元进行测算，公司本次刊行可转债募 集资金到位后，在不洽商转股等其他成分影响的情况下，以胁制 2024 年 9 月 30 日钞票、欠债盘算推算，合并口径钞票欠债率由 34.37%进步至 55.12%。如果可转债 持有东说念主一皆采用转股，公司钞票欠债率将着落至 28.46%。根据上述假设条件测 算的本次刊行后公司的钞票欠债率仍处于较为合理的水平，公司仍具备较为稳重 的老本结构，到期不可兑付本次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债的风险较 低。    ③公司货币资金及答理家具余额可遮盖现存有息欠债，满足现存业务鸿沟下 稳重经营的需要      胁制 2024 年 9 月 30 日，公司账面货币资金余额为 8,521.24 万元，来回性 金融钞票余额 1,186.74 万元，其他债权投资 1,076.38 万元，系数 10,784.35 万 元，其中使用受限的货币资金 190.00 万元，可动用的金额为 10,594.35 万元。    胁制 2024 年 9 月 30 日，公司有息欠债本金为 15,351.83 万元，且预测改日 公司有息欠债可续借的可能性较大，预测每年有息欠债利息约 589.93 万元，公 司胁制 2024 年 9 月末可动用的货币资金及答理家具余额基本可遮盖改日有息负 债本金及利息，满足现存业务鸿沟下稳重经营的需要。      ④公司不竭盈利，经营行动现款流量净额不竭为正，有饱胀的现款流支付本 次刊行可转债本息及改日到期的有息欠债      讲述期内，公司包摄于公司股东的净利润分别为 5,350.07 万元、7,289.70 万元、2,069.28 万元和 562.15 万元，公司不竭盈利，财务状态致密，利润留存 将使公司钞票鸿沟进一步扩大，偿债才能将不竭增强。      讲述期内，公司经营行动产生的现款流量净额分别为 5,216.48 万元、 正，且卓绝本次可转债预测的每年利息 540.00 万元，现款流总体状态致密，公 司盈利质地较好，公司具有饱胀的现款流以支付本次刊行可转债的本息及改日到 期的有息欠债。      总而言之，公司老本结构稳重，具备较强的偿债才能；本次刊行可转债后即 使债券持有东说念主不采用转股，公司仍具备较为稳重的老本结构；公司货币资金及理 财家具余额可遮盖现存有息欠债，满足现存业务鸿沟下稳重经营的需要；公司持 续盈利，利润留存将使公司钞票鸿沟进一步扩大，偿债才能将不竭增强，讲述期 内，公司经营行动现款流量净额不竭为正，有饱胀的现款流支付本次刊行可转债 本息及改日到期的有息欠债。因此，公司到期不可兑付本次刊行可转债本息及未 来到期的有息欠债的风险较低，公司具备本次刊行可转债本息及改日到期的有息 欠债的偿付才能。    (四) 连合讲述期各期公司净钞票变动趋势，证明公司累计债券余额占净资 产比例是否不竭稳健《证券期货法律适宅心见第 18 号》关系法则    讲述期各期末公司净钞票变动情况如下：                                                                单元：万元  项 目                  年 1-9 月           年度              年度          021 年度 包摄于母公司扫数者 权柄总额 累计债券余额占归母 净钞票的比例    讲述期各期末，公司包摄于母公司股东净钞票分别为 82,281.72 万元、 持增长趋势，2024 年 9 月末受现款分成和股份回购影响，净钞票略有着落。 倡导第 18 号》关系法则    胁制 2024 年 9 月 30 日，公司合并口径包摄于母公司股东净钞票为 84,264.79 万元，本次刊行前公司未尝刊行债券。假设刊行前公司合并口径净钞票金额不变， 本次发即将新增 27,000.00 万元债券余额，新增后累计债券余额占归母净钞票比 例为 32.04%，累计债券余额不卓绝最近一期末净钞票的 50%，稳健《适宅心见第    跟着留存收益的增多，预测改日公司包摄于母公司扫数者权柄总额将陆续增 长，公司不错不竭稳健《证券期货法律适宅心见第 18 号》关系法则。    (五) 连合来回性金融钞票收益率，证明自本次刊行关系董事会决议日前六 个月起于今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，公司最 近一期末是否存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形 月起于今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况    (1) 来回性金融钞票收益率    讲述期各期末，公司来回性金融钞票分别为 20,038.11 万元、3,758.28 万 元、1,007.86 万元和 1,186.74 万元。胁制 2024 年 9 月 30 日，公司来回性金融 钞票明细如下：                                                             单元：万元                         家具上架以来                                                             收益   风险  家具类型     资金来源    受托方   年收益率/预        购买金额        到期日                                                             类型   级别                         期年化收益率 固定收益类集                                                   可随时赎      固收 合股产照管计    自有资金   中信证券         4.58%    1,000.00                  R2                                                    回        类    划 招商银行保本                                                      固收           自有资金   招商银行   1.65%-2.30%     200.00    10 月 10        R1  浮动收益型                                                      类                                                      日    注：公司固定收益类聚会钞票照管筹商家具上架以来年收益率，为其公布的 胁制 2024 年 3 月 29 日数据    公司购买上述固定收益类聚会钞票照管筹商家具，具有风险低、安全性高、 流动性好等秉性，与家具较低的风险特征相匹配，公司购买的答理家具收益率相 对较低，对公司资金安排不存在首要不利影响，不属于收益波动大且风险较高的 金融家具，不属于存在财务性投资的情形。    (2) 自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的财 务性投资及类金融业务的具体情况    根据《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条关系法则的适宅心见——证券期货法律 适宅心见第 18 号》的法则，财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金 融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投 资）；与公司主营业务无关的股权投资；投钞票业基金、并购基金；拆借资金； 录用贷款；购买收益波动大且风险较高的金融家具等。围绕产业链凹凸游以获取 时期、原料或者渠说念为主见的产业投资，以收购或者整合为主见的并购投资，以 拓展客户、渠说念为主见的拆借资金、录用贷款，如稳健公司主营业务及战略发展 标的，不界定为财务性投资。    根据《监管法则适用指导——刊行类第 7 号》的法则，除东说念主民银行、银保监 会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融行动的机 构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租出、融资担保、买卖保理、 典当及小额贷款等业务。 务性投资及类金融业务的具体情况 司向不特定对象刊行可改换公司债券的关系议案。经逐项对照，本次刊行的董事 会决议日前六个月于今，除以 2,000.00 万元投资奥康银华外，公司未实施或拟 实施其他财务性投资及类金融业务，投资奥康银华的股权对价 2,000.00 万元认 定为财务性投资，已在召募资金总额中扣除，具体如下：   ① 与公司主营业务无关的股权投资 复出具日，持有奥康银华 5.00%的权柄。公司对奥康银华的投资主见详见本题 “(五)2(6)其他权柄器具投资”。   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，公司除上述持有奥康银华股 权投资外，不存在实施与公司主营业务无关的其他股权投资的情形。上述投资奥 康银华股权对价 2,000.00 万元已在召募资金总额中扣除。   ② 树立或投钞票业基金、并购基金   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，公司不存在树立或投钞票业 基金、并购基金的情形。   ③ 拆借资金   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，公司不存在拆借资金的情形。   ④ 录用贷款   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，公司不存在录用贷款的情形。   ⑤ 购买收益波动大且风险较高的金融家具   本次刊行的董事会决议日前六个月起于今，公司不存在购买收益波动大且风 险较高的金融家具。   ⑥ 非金融企业投资金融业务   自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在投资金融业务的情形， 不存在以卓绝集团持股比例向集团财务公司出资或增资情形。   ⑦ 投资类金融业务   自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在对融资租出、融资担 保、买卖保理、典当和小额贷款等类金融业务投资情况。   ⑧ 拟实施的财务性投资的具体情况   自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，除投资奥康银行外，公司不存在 拟实施其他财务性投资（包括类金融业务）的关系安排。   总而言之，自本次刊行关系董事会决议日前六个月起于今，除以 2,000.00 万元投资奥康银华外，公司不存在实施或拟实施其他财务性投资（包括类金融业 务）的情况。 的情形   公司与财务性投资关系的报表技俩可能触及货币资金、来回性金融钞票、其 他应收款、其他流动钞票、其他债权投资、其他权柄器具投资、投资性房地产、 其他非流动钞票。胁制 2024 年 9 月 30 日，各报表项金额如下：                                         单元：万元  报表技俩                              金额 货币资金                                       8,521.24 来回性金融钞票                                    1,186.74 其他应收款                                      1,270.43 其他流动钞票                                     3,376.12 其他债权投资                                     1,076.38 其他权柄器具投资                                   2,000.00 投资性房地产                                    10,245.72 其他非流动钞票                                    5,859.35  合 计                                      33,535.98   (1) 货币资金   胁制 2024 年 9 月 30 日，公司货币资金账面价值为 8,521.24 万元，主要为 银行入款及较小金额的贷款保证金、保函保证金。不属于《注册照管办法》及《证 券期货法律适宅心见第 18 号》对于财务性投资的界说。因此，公司银行入款不 组成财务性投资。   (2) 来回性金融钞票   胁制 2024 年 9 月 30 日，公司存在 1,186.74 万元来回性金融钞票，为固定 收益类、低风险答理家具。讲述期内，为提高资金使用服从，诽谤公司财务成本， 公司存在使用自有资金和暂时闲置的召募资金购买短期低风险答理家具进行现 金照管的情况。公司购买及持有答理家具是公司日常资金照管步履，以安全性、 流动性为主要考量，对公司资金安排不存在首要不利影响，在保证资金安全性、 流动性的前提下提高了暂时闲置资金的收益。具体明细如下：                                                             单元：万元                         家具上架以来                                                             收益   风险  家具类型     资金来源    受托方   年收益率/预        购买金额         到期日                                                             类型   级别                         期年化收益率 固定收益类集                                                   可随时赎      固收 合股产照管计   自有资金    中信证券         4.58%    1,000.00                   R2                                                   回         类 划 招商银行保本                                                      固收          自有资金    招商银行   1.65%-2.30%     200.00    10 月 10        R1 浮动收益型                                                       类                                                   日    注：公司固定收益类聚会钞票照管筹商家具上架以来年收益率，为其公布的 胁制 2024 年 3 月 29 日数据    公司购买上述固定收益类、低风险答理家具不属于收益波动大且风险较高的 金融家具，不属于财务性投资。    (3) 其他应收款    胁制 2024 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额为 1,270.43 万元，主要为出 口退税款、押金、保证金，不存在财务资助关系款项，不存在财务资助关系款项， 与公司日常经营关系，不属于财务性投资的范围。    (4) 其他流动钞票    胁制 2024 年 9 月 30 日，公司其他流动钞票余额 3,376.12 万元，主要为待 抵扣进项税额和少许预缴企业所得税，与正常分娩经营关系，不属于财务性投资 的范围。    (5) 其他债权投资 存单，家具风险较低，预期年化收益率为 3.25%，不属于财务性投资的范围。    因前述大额存单存续时间短于一年，钞票欠债中其于“一年内到期的非流动 钞票”项列示。    (6) 其他权柄器具投资    公司是盘算推算机、通讯和浮滥电子（3C）临近家具及部件专科 ODM 供应商，主 要从事信号改换拓展家具的研发、分娩和销售，并基于疏导的销售渠说念等不竭拓 展及丰富公司家具类别。同期公司主营的信号改换拓展业务，芯片为其最主要的 原材料，并径直影响最终家具质能，为增强产业链条自主可控、向产业链条更高 附加值要道拓展，公司亦筹商缓缓将业务拓展至上游的芯片行业。   奥康银华为集成电路企业，主要细分领域包括通讯芯片和导航芯片，提供芯 片、模块和结尾家具的一体化科罚决策。2024 年一季度，公司以 2,000.00 万元 的对价战略入股奥康银华,胁制本复兴出具日，持有奥康银华 5.00%的权柄。公 司对奥康银华的投资主要基于以下考量：   （1）公司主要客户多为 3C 行业知名品牌，部分客户对通讯芯片存在较大的 采购需求。基于已有客户、渠说念，通过对奥康银华投资，公司可缓缓切入通讯芯 片领域，收场疏导客户、渠说念的家具拓展。   （2）芯片为公司信号改换拓展家具最主要的原材料，并径直影响家具质能。 讲述期内公司芯片采购金额分别为 16,852.81 万元、19,798.06 万元、11,918.17 万元和 8,124.15 万元，占公司原材料采购金额的比例分别为 49.18%、51.11%、 对产业链条的自主可控、向产业链条更高附加值要道拓展，进步公司行业竞争力 和盈利水平。   鉴于公司投资奥康银行后暂未向其采购芯片，亦未取得新的客户渠说念资源等， 根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第一条第二款的法则，基于严慎性洽商， 已将其视同财务性投资，在召募资金总额中扣除。   (7) 投资性房地产   胁制 2024 年 9 月 30 日，公司投资性房地产 10,245.72 万元，主要系 2024 年 9 月广东显盈高速高清多功能拓展坞建筑技俩中厂房等建筑物基本构建完成, 为幸免公司深圳分娩基地搬迁至广东显盈前厂房等设施的闲置，公司将其厂房等 建筑物暂用于出租所致，不属于财务性投资。   (8) 其他非流动钞票   胁制 2024 年 9 月 30 日，公司其他非流动钞票 5,859.35 万元，主要为预支 房产款、地皮款及斥地款。   综上，胁制 2024 年 9 月 30 日，公司持有财务性投资 2,000.00 万元，占最 近一期合并报表包摄于母公司股东的净钞票的比例为 2.37%，未卓绝 30%，因此， 公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资的情形。公司稳健《注册照管 办法》第九条“（五）除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投 资”的法则。   (六) 核查表率及核查倡导   (1) 取得并查验公司财务报表、收入成本明细、采购明细，分析公司分家具 毛利率变动原因、净钞票变化情况、收入季节性变动情况；   (2) 取得同业业可比公司招股证明书、召募证明书、年报等公开知道文献， 对比分析同业业可比公司与公司功绩波动；   (3) 取得行业关系磋商讲述，分析行业远景；   (4) 了解公司与境外售售关系的里面胁制，评价里面胁制的想象和运行的有 效性，实施胁制测试说明公司里面胁制运行的灵验性；   (5) 对主要境外客户现实函证、考核/视频征询表率，说明公司外售收入真 实性，具体如下：   ① 境外客户销售收入函证合座情况   咱们对 2021 年至 2023 年主要境外客户进行函证，各期发函率卓绝 70%，回 函相符率在 80%以上，针对回函不符的客户，核查各异原因并获取公司编制的回 函各异挽救表，对各异挽救情况进行复核，针对未回函的客户现实替代测试，境 外客户函证情况如下：                                               单元：万元  项 目              2023 年度       2022 年度       2021 年度 境外售售收入金额            31,682.73     45,560.69     36,669.48 境外售售收入发函金额          22,570.65     42,569.29     33,960.41 发函比例                   71.24%        93.43%        92.61% 回函说明金额              19,411.02     41,133.09     33,354.78 回函说明金额占收入比例            61.27%        90.28%        90.96% 替代测试说明金额             3,159.63      1,436.20        605.64 替代测试金额占收入比例             9.97%         3.15%         1.65% 回函+替代测试系数说明比例          71.24%        93.43%        92.61%   ② 境外客户销售收入回函各异情况                                                                      单元:万好意思元                                                             各异金  年度              客户称号                 发函金额       回函金额                各异原因                                                              额  小 计                                    969.50     827.05   142.45   时期性各异  小 计                                    993.44   1,052.05   -58.60          Alogic Electronics India          PVT LTD          TRAGANT Handels-und          Beteiligungs GmbH  小 计                                  1,457.83   1,446.07    11.77     注：Belkin International, Inc.仅包含回函不符主体的金额，其他回函相 符的并吞胁制下主体不包含在内     讲述期各期销售额回函各异金额卓绝 20.00 万元的具体各异原因如下：     A 2021 年各异情况     Belkin International,Inc. 主要原因：A.公司 2020 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2020 年 12 月并说明收 入的 18.25 万元，由于客户于 2021 年收到货色，客户将该笔计入 2021 年度；B. 公司 2021 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2021 年 12 月并说明收入的 44.33 万 元，由于客户于 2022 年收到货色，客户将该笔计入 2022 年度。上述各异影响     HYPER PRODUCTS INC. 因：A.客户的回函金额包括了已下订单但公司还未录用货色的金额 7.75 万元；B. 公司 2021 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2022 年 1 月并在 2022 年 1 月说明收 入 12.97 万元，客户将该笔计入 2021 年度。上述各异影响 20.72 万元。      B 2022 年各异情况 主要原因：A.公司 2021 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2021 年 12 月并说明收 入的 44.33 万元，由于客户于 2022 年收到货色，客户将该笔计入 2022 年度；B. 公司 2022 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2022 年 12 月并说明收入的 12.31 万 元，由于客户于 2023 年收到货色，客户将该笔计入 2023 年度。上述各异影响      C 2023 年各异情况 主要原因：A.公司 2022 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2022 年 12 月并说明收 入的 12.31 万元，由于客户于 2023 年收到货色，客户将该笔计入 2023 年度；B. 公司 2023 年 12 月发货，报关和栈单日历在 2023 年 12 月并说明收入的 150.91 万元，由于客户于 2024 年收到货色，客户将该笔计入 2024 年度。上述各异影响 如下：                                                    单元:万好意思元         技俩             2023 年度       2022 年度       2021 年度 回函各异金额                      142.45        -58.60        11.77 外售收入金额                    4,520.64      6,816.97      5,676.94 占比                           3.15%        -0.86%        0.21%      ③ 外售收入说明政策与同业业对比      公司外售业务主要接受 FOB 出口方式，在货色栈单或报关单（客户指定仓库 等无法取得栈单的）载明的日历说明收入，此时家具的胁制权已转变至客户，收 入说明政策稳健企业司帐准则的关系法则。公司和同业业可比公司的外售收入确 认政策情况如下： 公司称号                     外售收入说明政策 海能实业    在取得承运东说念主货运栈单或签收字据，客户取得关系商品胁制权时说明收入         非 VMI 模式：国外售售主要接受 FOB、DDP 出口方式，接受 FOB 方式的，货色         经报关离岸并取得栈单后说明销售收入；接受 DDP 方式的，按照合同或者订单 奥海科技    商定送到客户指定地方，根据客户签收的送货单，说明销售收入         VMI 模式：收入说明时点为客户根据分娩情况领用家具后，根据客户的领用记         录，说明销售收入         公司根据与客户的销售合同或订单要求组织分娩，经考试及格后通过海关报关         出口，取得出口报关单，安排货运公司将家具装运并取得栈单或客户指定仓库         的入库单后说明收入；销售收入金额还是笃定，并已收讫货款或预测不错收回 佳禾智能         货款；销售商品的成本随机可靠的计量。经考试及格后通过海关报关装船或送         至客户指定仓库后按照出口数目及合同单价说明收入，以装船后获取的海运提         单或空运栈单或保税仓库入库签收单所载明的日历为收入说明时点         公司已根据合同商定将家具报关，取得货色栈单或报关单(客户指定仓库等无 显盈科技         法取得栈单的)，在货色栈单或报关单载明的日历说明收入   公司外售家具为信号改换拓展类家具和电源适配器，属于在某一时点履行履 约义务，与同业业可比公司一致。同业业可比公司外售业务闲居于取得货运栈单 或签收单时说明收入，公司外售业务收入说明政策和同业业可比公司基本一致， 稳健企业司帐准则的关系法则。      函证各异主要系公司说明收入时点和客户说明采购时点各异所致，具有合理 性。   ④ 境外收入发函未回函现实替代测试的具体情况   讲述期内，外售收入现实替代测试的具体情况如下：  项 目                 2023 年度       2022 年度       2021 年度 客户数目(家)                        3             1             1 收入金额（万元）                3,159.63      1,436.20        605.64 现实替代测试金额（万元）            3,159.63      1,436.20        605.64 现实替代测试说明比例               100.00%       100.00%       100.00%   针对未回函客户，进行如下核查，查验公司与该等客户的销售订单、发货单、 报关单、栈单等收入说明凭证以及回款银行回单等良友，测试比例均为 100.00%。      ⑤ 境外未发函客户收入核查情况      讲述期内，境外未发函客户收入核查情况如下：                                                  单元：万元  项 目                 2023 年度       2022 年度       2021 年度 未发函收入金额                 9,112.08      2,991.40      2,709.07  项 目               2023 年度            2022 年度         2021 年度 核查金额                  1,030.68             366.02          101.95 核查比例                    11.31%             12.24%           3.76%   针对未发函客户，进行如下核查，查验公司与该等客户的销售订单、发货单、 报关单、栈单等收入说明凭证，测试比例分别为 3.76%、12.24%、11.31%。   咱们考核/视频征询了公司各期前五大客户、各期主要新增客户、部分非前 五大的主要客户，核查各期来覆信息、合同要求、价钱形成机制、与公司是否存 在关联关系等，以核查客户及收入的着实性，已访谈客户各年收入占比均在 60% 以上，考核情况如下：                                                       单元：万元  项 目                  2023 年度          2022 年度        2021 年度 已访谈客户对应收入（A）            42,210.87         48,847.39     40,628.32 其中：境外客户对应收入（B）          19,565.14         32,108.66     26,534.28 营业收入（C）                 68,193.32         68,685.25     56,929.23 其中：境外收入（D）              31,682.73         45,560.69     36,669.48 已访谈客户收入占比（A/C）               61.90%         71.12%         71.37% 其中：境外客户收入占比（B/D）             61.75%         70.47%         72.36%   注：咱们于报告前考核主要客户，2023 年度收入数据通过函证说明   (6) 获取电子港口数据及免抵退报告数据，与外售收入比对；获取主要境外 客户的回款情况，说明境外客户回款着实性；   (7) 获取公司汇兑损益明细表，查询中国东说念主民银行汇率数据，分析公司讲述 期内汇兑损益对公司利润的影响情况；   (8) 通过公开信息查询主要家具入口国关系对外贸易政策，向公司照管层了 解并评价主要家具入口国关系对外贸易政策是否对公司境外售售产生较大影响；   (9) 比较讲述期内经营行动产生的现款流量净额与净利润是否匹配，并与同 行业可比公司进行对比分析，核查是否存在首要各异；   (10) 获取公司银行授信情况，向公司照管层了解公司是否存在大额债务违 约、过期等情况；   (11) 获取公司受限钞票的情况，并连合关系合同、票据了解钞票受限的具 体原因；   (12) 获取公司权柄分配关系良友；   (13) 查阅中国证监会对于财务性投资及类金融业务的关系法则，明确财务 性投资及类金融投资的界说；   (14) 查阅公司按期讲述、银行答理合同、对外投资的信息知道文献等关系 良友，访谈公司财务厚爱东说念主，了解公司对外投资的配景与主见，分析公司关系投 资是否属于财务性投资；获取讲述期内的董事会决议，对本次刊行关系董事会决 议日前六个月起于今公司是否存在实施或拟实施的财务性投资或类金融业务情 况进行了梳理核查；   (15) 获取公司过甚子公司的营业牌照及收入成本明细表等，说明其是否从 事金融行动或类金融业务。   经核查，咱们以为：   (1) 公司主要家具毛利率着落主要受芯片价钱、汇率、表里销结构等成分影 响，讲述期内导致毛利率着落的芯片价钱、汇率不利成分在 2023 年已缓解。结 合出口总值月度数据，至 2024 年 1-9 月，我国出口总值收场同比增长，同期公 司筹商在越南投资建厂，成心于连结好意思国客户的订单，预测外售收入占比着落的 不利成分将缓缓缓解；   (2) 公司境外收入主要聚会于经济较为发达的地区，住户浮滥才能较高；报 告期内主要境外客户销售回款情况致密，同期公司主要境外客户均为国际知名品 牌商，境外客户及境外收入着实；好意思国加征关税、同业业企业在越南、泰国等国 家增多产能及好意思元兑东说念主民币汇率波动对公司开展境外业务可能酿成不利影响；   (3) 讲述期内公司不竭盈利，经营行动现款流量净额不竭为正，公司具备正 常的现款流量水平，有饱胀的现款流支付本次刊行可转债本息及改日到期的有息 欠债；公司银行详细授信额度使用合理，钞票欠债率较低，受限钞票鸿沟较小， 公司具有较强的偿债才能，较为合理的钞票欠债结构，公司具备本次刊行可转债 本息及改日到期的有息欠债的偿付才能；   (4) 公司累计债券余额占净钞票比例预测不竭稳健《证券期货法律适宅心见 第 18 号》关系法则；   (5)胁制 2024 年 9 月 30 日，公司持有财务性投资 2,000.00 万元，占最近一 期合并报表包摄于母公司股东的净钞票的比例为 2.37%，未卓绝 30%，因此，公 司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形。   二、本次刊行拟召募资金总额不卓绝 42,000.00 万元（含本数），其中 元投向研发中心建筑技俩（以下简称技俩二），11,760.00 万元补充流动资金。 技俩一尚未取得环评，地皮使用权证预测于 2024 年 4 月取得，达产后拟新增信 号改换拓展家具产能 280.80 万件/年、快充充电器家具产能 187.20 万件/年； 技俩二拟围绕高速高频、新材料、软件兼容性和电源类家具领域开展课题磋商， 筹商在深圳购置办公场合，该技俩不径直产生经济效益。刊行东说念主 2021 年首发募 投技俩 Type-C 信号改换器家具扩产技俩、高速高清多功能拓展坞建筑技俩预测 于 2023 年 8 月达产。根据公司测算，改日三年公司新增营运资金需求为 9,161.84 万元。   请刊行东说念主补充证明：（1）……；（2）……；（3）……；（4）……；（5） 连合拟购置房产及对应地皮性质、购置单价过甚与当地平均价钱的各异、公司现 有研发东说念主员情况和拟招聘研发东说念主员数目与结构、改日东说念主员计算、公司现存研发东说念主 员办公场所情况及研发东说念主员东说念主均办公面积、技俩二新购置场合功能面积明细、同 行业可比公司研发东说念主员办公用大地积、公司经营情况等，证明技俩二场合购置面 积是否合理，与公司业务鸿沟是否匹配，与同业业可比公司是否存在各异； （6）……；（7）……；（8）连合讲述期内信号改换拓展家具、快充充电器的 产销单价及数目情况、同业业可比公司毛利率水平、市集竞争景观等，证明技俩 一效益预测的严慎性与合感性，是否确立年降机制；（9）连合本次募投技俩的 固定钞票投资程度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投技俩新增折旧摊销对发 行东说念主改日盈利才能及经营功绩的影响；（10）连合募投技俩具体投资组成和合 感性、各项投资是否为白叟道开销等，证明补流比例是否稳健《证券期货法律适 宅心见第 18 号》关系法则。   请刊行东说念主补充知道关系风险。   请保荐东说念主核查并发标明确倡导，请司帐师核查（5）（8）（9）（10）并发 标明确倡导，请刊行东说念主讼师核查（2）（3）（4）（6）并发标明确倡导。（审 核问询函问题 2）   (一) 连合拟购置房产及对应地皮性质、购置单价过甚与当地平均价钱的差 异、公司现存研发东说念主员情况和拟招聘研发东说念主员数目与结构、改日东说念主员计算、公司 现存研发东说念主员办公场所情况及研发东说念主员东说念主均办公面积、技俩二新购置场合功能 面积明细、同业业可比公司研发东说念主员办公用大地积、公司经营情况等，证明技俩 二场合购置面积是否合理，与公司业务鸿沟是否匹配，与同业业可比公司是否存 在各异 均价钱的各异：公司购置房产地皮性质为国有地皮，地皮用途为普通工业用地， 房产价钱由深圳市住房建筑局实施备案照管，且与相近楼层房产备案价接近   (1) 公司已与出卖方缔结预售合同，购置房产地皮性质为国有地皮，地皮用 途为普通工业用地 买卖合同（预售）》（以下简称合同），合同明确记录：   “出卖东说念主与深圳市地皮和房产主管部门或地皮使用权转让方缔结（深地合字 （2021）B023 号）深圳市地皮使用权出让合同书，取得位于深圳市宝安区新安街 说念留仙正途与创业二路交织处，宗地编号为 A011-0202，地皮面积 28,962.65 平 方米的地皮使用权。该地块地皮用途为普通工业用地……其用途为厂房……”   (2) 房产购置价及与当地平均价钱的各异：房产价钱由深圳市住房建筑局实 施备案照管，且与相近楼层房产备案价接近 买卖合同（预售）》。深圳市润雪实业有限公司为华润置地有限公司旗下地产开 发公司。   公司购置房产建筑面积为 2,739.50 平方米，总金额为 7,249.54 万元，平均 单价为 2.65 万元/平方米。经登录深圳市住房建筑局网站查询，公司购置房产所 属的“润智研发中心”尚有部分厂房在售，与公司所购房产楼层相仿的物业，其 备案价钱约为 2.87 万元/平方米（备案信息只知道未售房源的备案价，不知道已 售房源的备案价或成交价）。受市集行情等成分影响，内容成交价钱与备案价通 常存在小幅各异。   经查询，公司购置的房产价钱无绝顶。 公司现存研发东说念主员办公场所情况及研发东说念主员东说念主均办公面积      (1) 公司现存研发东说念主员情况和拟招聘研发东说念主员数目与结构、改日东说念主员计算      胁制 2024 年 9 月 30 日，公司研发东说念主员数目及结构如下：              研发标的                            东说念主员数目（东说念主） 信号改换拓展家具标的                                             139 电源适配器标的                                                 82 模具及精密结构件标的                                              56 合 计                                                    277      以研发东说念主员城市散布差别，胁制 2024 年 9 月 30 日，公司研发东说念主员结构如下：              城市散布                            东说念主员数目（东说念主） 深圳                                                      51 惠州                                                     138 东莞                                                      75 越南                                                      13 合 计                                                    277      连合公司内容情况，在现存研发东说念主员及课题以外，面前公司拟拓展的课题主 要为本次募投技俩中“研发中心建筑技俩”所列示的研发课题，具体课题及东说念主员 需求如下：  对应家具标的          研发课题               具体研发内容       东说念主员数目（东说念主）                               PCIe7.0                   5                               DP2.1                     5              高速高频领域                               Thunderbolt5              5                               小计                        15 信号改换拓展家具                      散热涂料开发                    4              新材料领域            散热添加材料开发                  4                               小计                        8                               热仿真时期                     3              软件兼容性领域                               电磁兼容仿真时期                  4  对应家具标的        研发课题               具体研发内容   东说念主员数目（东说念主）                             信号齐备性仿真时期                4                             小计                       11                             电源研发                     4                             电源节能高效软件编写               4 电源适配器       电源类家具领域                             新能源模块                    4                             小计                       12  合 计                                                 46   (2) 公司现存研发东说念主员办公场所情况及研发东说念主员东说念主均办公面积   胁制 2024 年 9 月 30 日，公司研发场合总面积为 6,749.12 平方米，其中 某工业区及东莞市塘厦镇的租出物业，区位较为偏僻，办公环境不利于行业优秀 研发东说念主才的集会。   公司现存研发场合及研发东说念主员东说念主均办公面积如下：  项 目                                 面积/东说念主员数目 研发场大地积（㎡）                                      6,749.12 其中：实验室等非办公区域面积（㎡）                              3,042.49    办公区域面积（㎡）                                   3,706.63 研发东说念主员（东说念主）                                            277 研发东说念主员东说念主均研发场大地积（㎡）                                  24.37 研发东说念主员东说念主均办公区域面积（㎡）                                  13.38   注 1：研发东说念主员东说念主均办公区域面积=研发东说念主员办公区域面积/研发东说念主员数目   注 2：研发东说念主员东说念主均研发场大地积=研发场大地积/研发东说念主员数目，其中研发 场大地积包括研发东说念主员办公区域面积、实验室面积、实验材料存放的仓库面积等   因公司现存研发场合主要为早期租出物业，研发环境及条件相对一般，研发 东说念主员平均办公区域面积、平均研发场大地积偏小，公司研发环境有待改善。 公用大地积、公司经营情况   (1) 研发中心建筑技俩购置场合功能面积   公司在深圳物业均为租出，大部分将于 2025 年到期，洽商到深圳的研发环 境、东说念主才蛊惑力及留用现存研发东说念主员的需求，在租出物业到期后，有必要陆续将 深圳四肢研发中心。通过构建筑施先进、环境得意的研发中心，强化对优秀研发 东说念主才蛊惑力，进步家具研发想象服从。本次研发中心建筑技俩购置场合 2,739.50 平米，与刻下深圳、东莞租出物业研发场大地积 3,549.50 平方米匹配。      公司研发中心建筑技俩购置场大地积及拟进行的功能分区如下：            区域散布                区域面积（m ） 实验室（无尘）                                   1,100.00 实验室（普通）                                     500.00 办公行政区域                                      699.50 大厅                                          100.00 仓库                                          100.00 胪列室/展厅                                      240.00  合 计                                      2,739.50      (2) 研发中心建筑技俩东说念主均办公场大地积      公司研发中心建筑技俩拟根据技俩程度自行择机配备研发东说念主员 46 东说念主，研发 东说念主员东说念主均场大地积如下：  项 目                           面积/东说念主员数目 研发场大地积（㎡）                                 2,739.50      其中：实验室面积（㎡）                          1,600.00      办公区域面积（㎡）                              699.50 研发东说念主员                                            46 研发东说念主员东说念主均研发场大地积（㎡）                             59.55 研发东说念主员东说念主均办公区域面积（㎡）                             15.21      注 1：办公区域面积对应办公行政区域面积      注 2：研发东说念主员东说念主均办公区域面积=研发东说念主员办公区域面积/研发东说念主员数目      注 3：研发东说念主员东说念主均研发场大地积=研发场大地积/研发东说念主员数目，其中研发 场大地积包括研发东说念主员办公区域面积、实验室面积、实验材料存放的仓库面积等      (3) 公司研发中心建筑技俩东说念主均面积与同业业可比公司对比：公司研发东说念主员 东说念主均研发场合处于同业业可比研发技俩中间水平      公司同业业可比公司包括海能实业、奥海科技、佳禾智能。其中公开知道研 发技俩场大地积、研发东说念主员数目等信息的有奥海科技非公开刊行技俩及佳禾智能 非公开刊行技俩。具体可比信息如下：                奥海科技非公开发       佳禾智能非公开发  项 目                                        公司可转债技俩                    行              行                               总部鼎新时期研发      研发中心建筑项 技俩称号           研发中心升级技俩                                中心建筑技俩          目 研发技俩面积（㎡）            2,800         23,700      2,739.50 其中：办公区域面积（㎡）                        5,000        699.50 研发东说念主员数目                 111            280            46  研发东说念主员东说念主均研发场合 （㎡）  研发东说念主员东说念主均办公区域面  积（㎡）     注 1：可比公司数据取自其公开知道的招股证明书、召募证明书过甚问询回 复     注 2：研发东说念主员东说念主均研发场合=研发场大地积/研发东说念主员数目，其中研发场合 面积包括研发东说念主员办公区域面积、实验室面积、实验材料存放的仓库面积等     注 3：奥海科技非公开刊行技俩中，未公开知道技俩研发东说念主员数目，上表研 发东说念主员数目为其研发技俩年均薪酬除以其 2022 年年度讲述入彀算所得的研发东说念主 员东说念主均薪酬     (4) 公司经营情况：公司业务的不竭发展，需要进一步加大研发参预     公司坚持时期鼎新与家具鼎新，不休加大新家具的研发力度，面前已成为国 内主要的信号改换拓展家具 ODM 供应商，家具系列齐备度、工艺老到度、家具稳 定性受到客户等闲认同。     改日，公司一方面将陆续加大在信号改换拓展家具领域的参预，通过召募资 金投资技俩的实施，陆续进步在信号改换拓展家具领域的时期上风和分娩制造优 势，扩大公司 Type-C 信号改换拓展家具分娩鸿沟，并陆续加大研发参预力度， 开发随机救济最新接口圭臬的超高速信号改换拓展家具。另一方面，公司将依托 现存的优质客户资源、研发和分娩制造上风，开发客户正在销售的其他 3C 临近 家具，收场 3C 临近家具领域的多家具遮盖。同期，陆续进行产业链整合，在已 经收场塑壳模具及结构件里面供应的基础上，扩大公司模具及精密结构件对外售 售鸿沟，满足客户高价值订单需求。  可比公司不存在首要各异      (1) 公司研发中心建筑技俩研发环境有所改善，研发东说念主员东说念主均办公面积较当  前略有改善，因技俩主要场合用于实验室构建，东说念主均研发场合权贵增多      研发中心建筑技俩东说念主均研发面积与公司刻下研发东说念主均面积对比如下：                                                  胁制 2024 年 9 月末   项 目                     研发中心建筑技俩                                                   研发场合情况  研发东说念主员东说念主均研发场大地积 （㎡）  研发东说念主员东说念主均办公区域面积 （㎡）      注 1：研发东说念主员东说念主均办公区域面积=研发东说念主员办公区域面积/研发东说念主员数目      注 2：研发东说念主员东说念主均研发场大地积=研发场大地积/研发东说念主员数目，其中研发  场大地积包括研发东说念主员办公区域面积、实验室面积、实验材料存放的仓库面积等      为提高公司研发才能、减少对外部第三方实验室的依赖，技俩拟购置示波器、  公约分析仪、频谱仪等研发斥地，技俩研发斥地的配备需要相应的实验室，实验  室场合需求增多，研发东说念主员东说念主均研发场大地积亦相应提高。      (2) 公司研发中心建筑技俩东说念主均面积与同业业可比公司对比：公司研发东说念主员  东说念主均研发场合处于同业业可比研发技俩中间水平      公司同业业可比公司包括海能实业、奥海科技、佳禾智能。其中公开知道研  发技俩场大地积、研发东说念主员数目等信息的有奥海科技非公开刊行技俩及佳禾智能  非公开刊行技俩。具体可比信息如下：                       奥海科技非公开发        佳禾智能非公开发   项 目                                                   公司可转债技俩                           行               行                                       总部鼎新时期研发          研发中心建筑项 技俩称号                  研发中心升级技俩                                        中心建筑技俩              目 研发技俩面积（㎡）                   2,800              23,700      2,739.50 其中：办公区域面积（㎡）                                    5,000        699.50 研发东说念主员数目                        111                280              46 研发东说念主员东说念主均研发场合 （㎡） 研 发东说念主 员 东说念主 均 办公 区 域 面 积（㎡）      注 1：可比公司数据取自其公开知道的招股证明书、召募证明书过甚问询回  复      注 2：研发东说念主员东说念主均研发场合=研发场大地积/研发东说念主员数目，其中研发场合 面积包括研发东说念主员办公区域面积、实验室面积、实验材料存放的仓库面积等    注 3：奥海科技非公开刊行技俩中，未公开知道技俩研发东说念主员数目，上表研 发东说念主员数目为其研发技俩年均薪酬除以其 2022 年年度讲述入彀算所得的研发东说念主 员东说念主均薪酬    (3) 技俩场合购置面积与公司业务鸿沟相匹配    公司高度宠爱研发责任，跟着公司业务鸿沟的增长，公司研发军队逐期壮大， 胁制 2024 年 9 月末，公司已建立 277 东说念主的研发团队。讲述期内，公司营业收入 及研发东说念主员占职工总额的比举例下：  项 目 营业收入（万元）       62,274.09       68,193.32      68,685.25      56,929.23 研发东说念主员数目（东说念主）            277             250            157            128 职工总额（东说念主）            2,306           2,038          1,189            828 研发东说念主员占比            12.01%          12.27%         13.20%         15.46% 购东莞润众影响。    假设公司在现存业务基础上，研发东说念主员数目督察在 277 东说念主，研发中心建筑项 目建成后公司将根据技俩程度自行择机新增研发东说念主员 46 东说念主，以公司现存研发场 地和研发中心建筑技俩购置场合盘算推算，研发中心建筑技俩建成后，公司研发场合 及研发东说念主员东说念主均办公面积如下：   项 目                                        面积/东说念主员数目 研发场大地积（㎡）                                                    7,439.12   其中：实验室等非办公区域面积（㎡）                                          3,955.68   办公区域面积（㎡）                                                  3,483.44 研发东说念主员（东说念主）                                                           323 研发东说念主员东说念主均研发场大地积（㎡）                                                 23.03 研发东说念主员东说念主均办公区域面积（㎡）                                                 10.78    注 1：研发东说念主员东说念主均办公区域面积=研发东说念主员办公区域面积/研发东说念主员数目    注 2：研发东说念主员东说念主均研发场大地积=研发场大地积/研发东说念主员数目，其中研发 场大地积包括研发东说念主员办公区域面积、实验室面积、实验材料存放的仓库面积等      注 3：因研发中心建筑技俩建成后，深圳现租出的研发场所亦已接近到期， 上表研发场大地积未包括深圳现租出的研发场合      如上表测算，研发中心建筑技俩建成后，公司研发东说念主员东说念主均办公区域面积仍 处于较低的水平，技俩场合购置面积与公司业务鸿沟相匹配。      (二) 连合讲述期内信号改换拓展家具、快充充电器的产销单价及数目情况、 同业业可比公司毛利率水平、市集竞争景观等，证明技俩一效益预测的严慎性与 合感性，是否确立年降机制      (1) 信号改换拓展家具：2022 年销售收入增长，因家具集成度进步销售单 价上升、销售数目减少；2023 年、2024 年 1-9 月，受家具单价更高的外售业务 占比着落，以及主要原材料芯片价钱着落，家具单价调养等成分影响，平均单价 着落   讲述期内信号改换拓展家具销售收入、销售数目、销售单价及各筹商变动情 况如下：  项 目         2024 年 1-9 月      2023 年度      2022 年度      2021 年度 销售收入（万元）        31,037.07       41,046.83    57,254.47    47,789.13 销售数目（万个）           442.92          624.37       761.19       880.92 销售单价（元/个）           70.07           65.74        75.22        54.25 销售收入增长率             5.12%         -28.31%       19.81%        7.13% 销售数目增长率             6.14%         -17.97%      -13.59%       -5.31% 销售单价增长率            -0.96%         -12.60%       38.65%       13.13% 家具销售单价、分娩难度及工时提高，家具销量相应着落。 务占比着落，拉低家具平均单价；二是芯片四肢信号改换拓展家具的主要原材料， 关系的考量，部分家具下调了销售单价。      (2) 快充充电器家具：快充充电器为高功率电源适配器，2022 年起公司将 业务拓展至同属浮滥电子临近家具的电源适配器细分市集，2023 年 4 月公司完 成对东莞润众收购后，快充充电器收入快速增长。   聚焦于公司盘算推算机、通讯和浮滥电子（3C）临近家具及部件的主营业务，基 于疏导的销售渠说念、相同的分娩工艺，经过较万古期的累积，2022 年起公司将 业务进一步拓展至同属浮滥电子临近家具的电源适配器细分市集。   以充电功率差别，公司电源适配器可分为快充充电器和普通充电器，快充充 电器是电源适配器的主要类别。公司从 2021 年起即已启动对快充充电器家具相 关时期研发，2022 年收场快充充电器家具销售收入 64.24 万元，其分娩主要由 公司母公司深圳显盈完成。2023 年 4 月公司完成对东莞润众收购后，2023 年实 现快充充电器家具销售收入 7,974.38 万元，面前快充充电器家具主要由子公司 东莞润众分娩。 售收入、销售数目及销售单价如下：    类别          技俩            2024 年 1-9 月     2023 年           销售收入（万元）                 8,916.54      7,974.38 快充充电器     销售数目（万个）                   137.67        155.21           销售单价（元/个）                   64.77            51.38           销售收入（万元）                11,113.87      6,033.01 普通充电器     销售数目（万个）                   364.61        265.76           销售单价（元/个）                   30.48            22.70           销售收入（万元）                20,030.41     14,007.39  合 计      销售数目（万个）                   502.27        420.96           销售单价（元/个）                   39.88            33.27 低于海能实业。   公司同业业可比公司中 A 股上市公司包含海能实业、奥海科技、佳禾智能， 其中海能实业主营家具包含信号改换拓展家具及电源适配器家具，奥海科技主营 家具包括电源适配器家具，佳禾智能主营电声家具与公司越南分娩基地建筑技俩 家具不属于并吞细分类别。   讲述期内同业业可比公司同类家具毛利率如下：        项 目             2023 年       2022 年     2021 年              海能实业          34.82%     39.12%       34.82% 信号改换拓展家具              公司            27.07%     26.70%       26.29%              海能实业          21.48%     21.40%       16.14% 电源适配器家具      奥海科技          20.65%     19.35%       18.37%              公司            20.03%   注：因同业业可比公司均未公开知道 2024 年 1-9 月份家具毛利率信息，上 表未列示 2024 年 1-9 月的分家具毛利率对比   如上表，公司信号改换拓展家具毛利率低于海能实业，毛利率各异主要受客 户结构、家具结构等成分影响。对电源适配器家具，公司、奥海科技、海能实业 毛利率均较为接近。 景观，部分 ODM 制造商依托较强的研发才能和家具分娩才能，进入了国际知名品 牌商供应链，形成上风地位。    经过多年的发展，3C 临近家具行业形成了品牌商和 ODM 制造商单干合营的 景观。    以信号改换拓展家具行业为例，行业形成了品牌商和 ODM 制造商两类厂商， 品牌商专注于品牌和销售渠说念的打造，ODM 制造商厚爱家具的研发、制造。    品牌商的竞争聚会在销售渠说念、市集膨大等方面上，线上线下渠说念更广、 品牌形象更好的品牌商竞争力更强，面前市集上知名品牌商包括：Belkin、Star Tech.com、绿联科技、安克鼎新等。    信号改换拓展家具 ODM 供应商的竞争聚会在研发才能、客户资源、反应速 度、家具品质等方面。收货于劳能源成本上风和产业链上风，我国已成为信号 改换拓展家具的主要制造国之一。国内大部分信号改换拓展家具 ODM 供应商集 中于中低端家具的分娩，凭借一定的分娩、业务警戒，获取一部分中低端市集， 但穷乏自主研发才能。比拟之下，国内小部分信号改换拓展家具 ODM 供应商依 托较强的研发才能和分娩才能，还是解脱了同质化的中低端家具竞争，进入到 国际知名品牌商客户的供应链当中，形成了竞争上风地位。 本、毛利率实时间用度测算   (1) 技俩产能测算   本技俩想象产能按照越南分娩基地斥地产能并洽商配套援助才能进行盘算推算。 经盘算推算，本技俩想象产能约为 468 万件/年，分家具产能如下：                                                       单元：万件/年        序号                    技俩                       达产年产能              系数想象产能                                         468.00   洽商到投产后的产能爬坡期，预测技俩在投产后的第三年达产。   (2) 技俩销量测算   本技俩家具销售量主要连合各家具的改日市集需求、想象产能及产能达产情 况等成分测算，技俩预测于第 3 年达产 60%，第 4 年达产 80%，第 5 年达产 100%。 具体如下：                                                         单元：万个  家具类别        T+1 年   T+2 年        T+3 年     T+4 年     T+5 年至 T+10 年 信号改换拓展家具                           168.48    224.64          280.80 快充充电器                              112.32    149.76          187.20  合 计                               280.80    374.40          468.00   技俩 100%达产后，信号改换拓展家具销量预测为 280.80 万个，快充充电器 销量预测为 187.20 万个。   (3) 家具销售单价测算：技俩面向好意思国市集，技俩信号改换拓展家具测算销 售单价低于公司 2022 年、2023 年及 2024 年 1-9 月外售好意思国家具平均单价；项 目快充充电器家具测算单价亦低于 2023 年及 2024 年 1-9 月公司快充充电器家具 平均单价   技俩家具为定制化家具，家具销售单价受家具规格、性能参数等成分影响， 不同家具销售单价存在较大各异。同期跟着用户对家具质能要求进步及家具集成 度升高，技俩家具销售单价预测保持上升趋势。投产后家具销售价钱预估如下：                                                        单元：元/件 序号     家具类别    T+3 年        T+4 年      T+5 年    T+6 年     T+7 年     T+8 年     T+9 年    T+10 年       信号改换拓       展家具       受家具质能和集成度进步、表里销占比、家具价钱调养等成分影响，讲述期     内公司信号改换拓展家具平均销售单价变动情况如下：      项 目            2024 年 1-9 月          2023 年度          2022 年度            2021 年度     销售收入（万元）               31,037.07       41,046.83         57,254.47          47,789.13     销售数目（万个）                  442.92             624.37            761.19          880.92     合座销售单价（元/     个）      其中：外售单价                   89.19             92.71             105.14             67.87            其中：外售     好意思国单价     合座销售单价增长率                 -0.96%            -12.60%            38.65%          13.13%     升；二是芯片四肢信号改换拓展类家具主要原材料，其价钱在 2021 年、2022 年     高潮，公司相应上调了部分家具销售单价。     务占比着落，拉低家具平均单价；二是芯片四肢信号改换拓展家具的主要原材料，     期基本保持安祥。本技俩面向好意思国市集，技俩信号改换拓展家具测算销售单价低     于公司 2022 年、2023 年及 2024 年 1-9 月好意思国市集平均单价。       对快充充电器家具，公司 2023 年、2024 年 1-9 月平均单价分别为 51.38 元     /件和 64.77 元/件，洽商到不同的市集区域和客户群体，家具形态和单价的各异，     技俩测算中快充充电器家具单价低于公司 2023 年及 2024 年 1-9 月平均单价。       (4) 技俩销售收入测算       连合技俩产能及家具销售单价，技俩达产年销售收入测算如下：                                                                               单元：万元                家具                                             销售收入     信号改换家具                                                                      23,218.65     快充充电器                                                                        7,223.58            家具                   销售收入  合 计                                    30,442.23   (5) 技俩营业成本及毛利率测算   本技俩营业成本包括原材料、径直东说念主工、折旧摊销、除折旧摊销外的制造费 用。除折旧摊销外，本技俩营业成本接受销售百分比法进行估算，各项成本金额 参考公司 2020 至 2022 年各技俩成本组成平均值进行估算。本技俩信号改换拓展 家具成本占比为 72%，原材料、径直东说念主工、制造用度按照成本的 70.00%、7.00%、 用按照成本的 70.00%、7.00%、23.00%进行盘算推算。达产年技俩收入、成本、毛利 率筹商如下：  项 目                    家具        达产年损益筹商                   信号改换家具                23,218.65 营业收入（万元）          快充充电器                  7,223.58                   小计                    30,442.23                   信号改换家具                17,065.71 营业成本（万元）          快充充电器                  5,778.86                   小计                    22,844.57                   信号改换家具                   26.50% 毛利率               快充充电器                    20.00%                   小计                       24.96%   讲述期公司信号改换拓展家具外售毛利率分别为 30.14%、30.19%、33.76% 和 28.60%。2023 年、2024 年 1-9 月，公司快充充电器家具外售毛利率分别为 均低于讲述期公司分家具外售毛利率。   (5) 时间用度测算   本技俩时间用度包括销售用度、照管用度、研发用度、财务用度。其中销售 用度、照管用度、研发用度参考公司 2020 至 2022 年各项用度占当期营业收入比 重，接受销售百分比法进行估算。财务用度为测算的流动资金借款利息。   测算后技俩各项时间用度如下：                                        单元：万元         项 目      T+1 年   T+2 年     T+3 年    T+4 年      T+5 年     T+6 年      T+7 年     T+8 年     T+9 年     T+10 年        销售用度                        368.78    481.88     590.30   578.50     566.93    555.59     544.48    533.59        照管用度                      1,186.20 1,549.97 1,898.72 1,860.74 1,823.53 1,787.06 1,751.32 1,716.29        研发用度                        888.94 1,161.54 1,422.89 1,394.43 1,366.55 1,339.21 1,312.43 1,286.18        财务用度                        101.13    148.55     194.02   189.07     184.22    179.46     174.80    170.24               (6) 技俩主要利润表技俩及筹商               基于技俩营业收入、成本用度的测算，技俩各年度利润测算如下：                                                                                                 单元：万元 项 目      T+1 年   T+2 年     T+3 年        T+4 年         T+5 年      T+6 年        T+7 年       T+8 年         T+9 年       T+10 年 营业收入                      19,018.47 24,850.80 30,442.23 29,833.39 29,236.72 28,651.98 28,078.94 27,517.36 减：营业成本                    14,271.91 18,648.63 22,844.57 22,387.68 21,939.93 21,501.13 21,071.11 20,649.68 减：销售用度                      368.78         481.88      590.30     578.50       566.93         555.59      544.48     533.59 减：照管用度                     1,186.20     1,549.97      1,898.72   1,860.74     1,823.53   1,787.06       1,751.32    1,716.29 减：研发用度                      888.94      1,161.54      1,422.89   1,394.43     1,366.55   1,339.21       1,312.43    1,286.18 减：财务用度                      101.13         148.55      194.02     189.07       184.22         179.46      174.80     170.24 利润总额                       2,201.50     2,860.22      3,491.73   3,422.97     3,355.58   3,289.53       3,224.81    3,161.39 减：所得税                            0.00       0.00       349.17     342.30       335.56         328.95      644.96     632.28 净利润                        2,201.50     2,860.22      3,142.56   3,080.67     3,020.02   2,960.58       2,579.85    2,529.11 销售净利润率                      11.58%         11.51%      10.32%     10.33%       10.33%         10.33%       9.19%      9.19%               注：技俩所在地企业所得税率为 20%，并实行两免四减半的优惠政策         价钱波动商议价钱调养，因家具集成度不休提高，2020 年-2022 年公司信号改换         拓展家具平均单价逐期上升。技俩测算中，公司已充分洽商可能的不利成分，效         益预测严慎、合理               (1) 公司信号改换拓展家具、快充充电器家具均无年降机制，合营中客户与         公司主要根据原材料价钱波动商议价钱调养，因家具集成度不休提高，2021 年         -2022 年公司信号改换拓展家具平均单价逐期上升         大部分老家具在 2021 年至 2023 年价钱略有调高，2023 年、2024 年 1-9 月芯片         价钱着落，部分家具价钱略有调低   公司信号改换拓展家具成本组成以径直材料为主，其占比约为 70%，径直材 料中芯片占比约为 50%。家具成本受芯片价钱波动影响较大，为督察两边安祥的 业务合营关系，业务合营中，如芯片价钱发生较大变动，公司将与客户商议家具 价钱调养。 上调等成分影响，2021 年、2022 年公司家具平均价钱逐年上升；2023 年受家具 单价更高的外售业务占比着落，以及主要原材料芯片价钱着落，家具单价调养两 成分影响，平均单价着落；2024 年 1-9 月家具平均单价基本保持安祥   讲述期内公司信号改换拓展家具平均销售单价变动情况如下：  项 目         2024 年 1-9 月      2023 年度      2022 年度      2021 年度 销售收入（万元）        31,037.07       41,046.83    57,254.47    47,789.13 销售数目（万个）           442.92          624.37       761.19       880.92 销售单价（元/个）           70.07           65.74        75.22        54.25 销售单价增长率            -0.96%         -12.60%       38.65%       13.13% 分家具价钱上调等成分影响，平均单价分别高潮 13.13%和 38.65%。 年家具平均单价着落主要受两成分影响：一是单价相对较高的外售业务占比着落， 拉低家具平均单价；二是芯片四肢信号改换拓展家具的主要原材料，2023 年其 采购单价出现了较大幅度的下调，出于与客户建立历久安祥业务合营关系的考量， 部分家具下调了销售单价。   (2) 技俩测算中，公司已充分洽商可能的不利成分，效益预测严慎、合理   测算中家具单价低于公司家具在对应市集 2022 年、2023 年平均单价，出于 严慎性洽商，投产后家具测算单价逐年着落，且家具测算毛利率均低于 2021 年 至 2023 年内容毛利率，技俩预测效益严慎、合理。   技俩主要家具为信号改换拓展家具和快充充电器家具，达产年度二者预测收 入占比分别为 76.27%和 23.73%，预测毛利率分别为 26.50%和 20.00%。   讲述期内公司信号改换拓展家具毛利率如下：  项 目        2024 年 1-9 月     2023 年度            2022 年度       2021 年度 信号改换拓展产 品毛利率 其中外售毛利率            28.60%          33.76%           30.19%          30.14%    公司越南分娩基地技俩主要面对好意思国市集，以应付好意思国市集对公司所属家具 类别加征关税的不利情形。公司外售信号改换拓展家具毛利率闲居高于内销业务，    聚焦于公司盘算推算机、通讯和浮滥电子（3C）临近家具及部件的主营业务，基 于疏导的销售渠说念、相同的分娩工艺，经过较万古期的累积，2022 年起公司将 业务进一步拓展至同属浮滥电子临近家具的电源适配器细分市集。2023 年 4 月 公司完成对东莞润众收购后，电源适配器占公司收入比例增大。快充充电器属高 功率电源适配器，2023 年、2024 年 1-9 月其外售毛利率分别为 34.11%和 27.25%。 洽商到技俩实施历程中材料价钱高潮等可能的不利成分，技俩预测毛利率为    讲述期内公司快充充电器毛利率如下：  项 目                        2024 年 1-9 月                  2023 年度 快充充电器毛利率                                   22.87%                   21.96% 其中：外售毛利率                                   27.25%                   34.11%     内销毛利率                                  20.21%                   17.38%    受市集竞争、客户结构等成分影响，公司快充充电器家具外售毛利率高于内 销毛利率。    公司对技俩时间用度测算亦相对严慎，其中销售用度、照管用度、研发用度 参考公司 2020 至 2022 年各项用度占当期营业收入比重，接受销售百分比法进行 估算。财务用度为测算的流动资金借款利息。    综上，越南分娩基地建筑技俩效益测算中已充分洽商可能的不利影响，测算 毛利率远低于讲述期各家具内容外售毛利率，效益测算严慎、合理。    (三) 连合本次募投技俩的固定钞票投资程度、折旧摊销政策等，量化分析 本次募投技俩新增折旧摊销对公司改日盈利才能及经营功绩的影响      (1) 越南分娩基地建筑技俩程度安排      本技俩将建筑启动时期节点设为 T，预测合座建筑期为 2 年。本技俩建筑期 主要包括地皮购置、设政筹办及报批、土建装修、斥地采购、斥地装配调试、东说念主 员招募及培训等内容。具体如下：                     T+1 年               T+2 年                                 T+5 年 序号    实施才能                                               T+3 年      T+4 年                H1           H2     H1           H2                           -T+10 年       设政筹办        及报批       斥地装配        调试       东说念主员招募        及培训       产能行使        率 60%       产能行使        率 80%       产能行使       率 100%      与技俩实施程度安排相匹配，越南分娩基地建筑技俩投资程度安排如下：                                                                             单元：万元                                                          技俩投资金额       序号               技俩组成                                            金额                T+1 年           T+2 年                                                 技俩投资金额       序号            技俩组成                                      金额            T+1 年         T+2 年 合 计                                 12,312.39       5,972.09    6,340.29      (2) 研发中心建筑技俩程度安排      本技俩将建筑启动时期节点设为 T，预测合座建筑期为 3 年，其中建筑期 1 年，研发期 2 年。具体如下所示：                                 T+1 年           T+2 年          T+3 年 序号          实施才能                              Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4                 PCIe 7.0                Thunderbolt                散热涂料开发                  开发                热仿真时期       软件兼容性领 电磁兼容仿真         域              信号齐备性仿                真时期                 电源研发       电源类家具领 电源节能高效         域     软件编写                新能源模块      与技俩实施程度安排相匹配，研发中心建筑技俩投资程度安排如下：                                                                单元：万元        序号                  技俩组成                        金额                       T+1 年                     系数                                      17,927.61                 17,927.61        连合公司折旧摊销政策及钞票内容情况，本次募投技俩中越南分娩基地建筑   技俩、研发中心建筑技俩关系的固定钞票、无形钞票、历久待摊用度折旧摊销年   限如下：        钞票大类              钞票明细类别              残值率                        折旧摊销年限                                                              越 南 生 产 基 地 建 设 项 目 为 20                          房屋及建筑物                        0%        固定钞票                                                  年，研发中心建筑技俩为 50 年                            斥地                          5%                                 10 年                                                              越 南 生 产 基 地 建 设 项 目 为 34                           地皮使用权                        0%        无形钞票                                                  年，研发中心建筑技俩为 50 年                            软件                          0%                                  5年    历久待摊用度                 装修用度                         0%                                  5年        注 1：越南分娩基地建筑技俩中建筑物以 2 层为主，存在较大的可挖掘分娩   空间，洽商到改日跟着业务发展，可能需重建厂房，以进步产能，越南分娩基地   建筑技俩中房屋及建筑物折旧摊销年限以 20 年算计        注 2：越南分娩基地建筑技俩中，公司与地皮出租方缔结的《地皮转租合同》   商定，地皮租出期至 2057 年 7 月 30 日止        (1) 本次募投技俩新增折旧摊销测算        公司越南分娩基地建筑技俩折旧摊销测算如下：                                                                                 单元：万元                    使用年            年折旧摊销 技俩组成       原值             残值率                T+1 年     T+2 年        T+3 年     T+4 年     T+5 年-T+10 年                     限               额 地皮使用   权 工程建筑    5,074.26     20      0%     253.71                           253.71    253.71         253.71                      使用年                    年折旧摊销  技俩组成     原值                   残值率                       T+1 年     T+2 年     T+3 年     T+4 年     T+5 年-T+10 年                       限                       额   斥地      2,760.32        10           5%       262.23                        262.23    262.23           262.23   系数     11,015.83                                         93.57     93.57    609.51    609.51           609.51          注：受增值税成分影响，上表工程建筑、斥地原值与技俩投资组成金额不完    全一致          越南分娩基地建筑技俩建筑期为两年，于第 3 年达到预定可使用状态，技俩    建筑物、斥地于 T+3 年转固并开动折旧。技俩投产年至 T+10 年，年折旧摊销额    为 609.51 万元。          公司研发中心建筑技俩折旧摊销测算如下：                                                                                           单元：万元                      使用      残值 年折旧摊                                                                         T+7 年  技俩组成     原值                         T+1 年               T+2 年     T+3 年     T+4 年     T+5 年     T+6 年                      年限      率   销额                                                                         -T+10 年 装修用度       496.85        5     0%       99.37              99.37     99.37    99.37     99.37       99.37 场合购置用度   6,650.95       50     0%      133.02             133.02    133.02    133.02   133.02      133.02 133.02 研发用斥地    7,050.00       10     5%      669.75             669.75    669.75    669.75   669.75      669.75 669.75 研发用软件    2,047.17        5     0%      409.43 409.43      409.43    409.43    409.43   409.43      409.43   系数     16,244.98                              409.43 1,311.57 1,311.57 1,311.57 1,311.57 1,311.57 802.77          注：受增值税成分影响，上表各明细项原值与技俩投资组成金额不完满一致          研发中心建筑技俩建筑期为一年，于第 2 年启动研发课题研刊行动，技俩建    筑物、斥地于 T+2 年转固并开动折旧。技俩 T+2 年至 T+6 年，年折旧摊销额为          公司越南分娩基地建筑技俩、研发中心建筑技俩系数折旧摊销金额测算如下：                                                                                           单元：万元    技俩           T+1 年          T+2 年        T+3 年        T+4 年        T+5 年      T+6 年         T+7 年-T+10 年  年折旧摊销额              93.57 1,405.14 1,921.08             1,921.08 1,921.08 1,921.08                    1,412.28          (2) 本次募投技俩预测形成收益          本次募投技俩中研发中心建筑技俩将不径直产生经济效益。技俩建成后，将    权贵进步公司时期水虚心研发才能。        本次募投技俩中越南分娩基地建筑技俩收益预测如下：                                                                                        单元：万元   技俩     T+1 年 T+2 年    T+3 年      T+4 年      T+5 年      T+6 年     T+7 年     T+8 年     T+9 年     T+10 年 主营业务收入                 19,018.47 24,850.80 30,442.23 29,833.39 29,236.72 28,651.98 28,078.94 27,517.36 主营业务成本                 14,271.91 18,648.63 22,844.57 22,387.68 21,939.93 21,501.13 21,071.11 20,649.68 利润总额                    2,201.50 2,860.22 3,491.73 3,422.97 3,355.58 3,289.53 3,224.81 3,161.39 净利润                     2,201.50 2,860.22 3,142.56 3,080.67 3,020.02 2,960.58 2,579.85 2,529.11 净利率                       11.58%    11.51%     10.32%     10.33%    10.33%    10.33%     9.19%      9.19%        如技俩按预期开展，技俩达产年预测可收场年净利润为 3,142.56 万元。        (3) 实施募投技俩预测将增强公司盈利才能，如技俩实施效果不如预期，项   目新增折旧、摊销将对公司经营功绩产生不利影响        如越南分娩基地建筑技俩按预期开展，技俩达产后预测可收场年净利润        自越南分娩基地建筑技俩投产后（即 T+3 年），公司越南分娩基地建筑技俩、   研发中心建筑技俩折旧摊销金额测算如下：                                                                                        单元：万元        技俩              T+3 年          T+4 年             T+5 年       T+6 年            T+7 年-T+10 年 年折旧摊销额                 1,921.08          1,921.08       1,921.08     1,921.08                  1,412.28        以公司 2023 年营业收入和净利润盘算推算，募投技俩各年折旧摊销占公司营业   收入和净利润的比举例下：                                                                                        单元：万元          技俩                 T+3 年              T+4 年               T+5 年               T+6 年   募投技俩产生的折旧   摊销额（a）   现存在建工程转固新   增折旧摊销（b）   现存固定钞票、无形   钞票折旧摊销（c）   预测折旧摊销总额   （d）=（a）+（b）+              5,254.03             5,254.03            5,254.03            5,254.03   （c）     技俩         T+3 年         T+4 年        T+5 年       T+6 年 含募投技俩）（e） 募投技俩新增营业收 入（f） 预测营业收入（g）= （e）+（f） 新增折摊销占预测营 业收入的比重（h）=         2.20%          2.06%       1.95%        1.96% （a）/（g） 预测折旧摊销总额占 预测营业收入的比重          5.32%          4.99%       4.71%        4.74% （1）=（d）/（g） 募投技俩）（j） 募投技俩新增净利润 （k） 预测净利润（含募投 技俩）（1）=⑴+（k） 新增折旧摊销占预测 净利润的比重（m）=       42.99%          37.47%      35.51%       35.92% （a）/（1）    接上表：     技俩          T+7 年        T+8 年        T+9 年       T+10 年 募投技俩产生的折旧 摊销额（a） 现存在建工程转固新 增折旧摊销（b） 现存固定钞票、无形 钞票折旧摊销（c） 预测折旧摊销总额 （d）=（a）+（b）+    4,745.23       4,745.23    4,745.23     4,745.23 （c） 含募投技俩）（e） 募投技俩新增营业收 入（f） 预测营业收入（g）= （e）+（f） 新增折摊销占预测营 业收入的比重（h）=         1.45%          1.46%       1.47%        1.48% （a）/（g）     技俩          T+7 年        T+8 年        T+9 年       T+10 年 预测折旧摊销总额占 预测营业收入的比重         4.24%          4.27%        4.29%       4.32% （1）=（d）/（g） 募投技俩）（j） 募投技俩新增净利润 （k） 预测净利润（含募投 技俩）（1）=⑴+（k） 新增折旧摊销占预测 净利润的比重（m）=       26.71%         27.02%       29.14%       29.45% （a）/（1）    注 1：本次募投技俩预测期 10 年，其中越南分娩基地建筑技俩建筑期 2 年， 自第 3 年起投产，研发中心建筑技俩建筑期 1 年，于 T+2 转固并开动折旧    注 2：现存在建工程转固新增折旧摊销以在建工程“广东显盈高速高清多功 能拓展坞建筑技俩”建成后年折旧摊销额进行测算，2025 年达到可使用状态    注 3：现存固定钞票、无形钞票折旧摊销=2023 年固定钞票折旧及无形钞票 摊销计提金额，并假设改日保持不变；现存营业收入、现存净利润同理    注 4：上述新增净利润已洽商所得税影响（所得税税率为 20%，并适用“自 企业得到应税所得额 2 年内免缴企业所得税，后续四年内企业应征税额减免    注 5：上述假设仅为测算本次募投技俩新增折旧用度对公司改日经营功绩的 影响，且未洽商“广东显盈高速高清多功能拓展坞建筑技俩”建成投产后产生的 收入、利润，不代表公司对改日年度盈利情况的承诺    根据上述测算，募投技俩建筑完成后的八年内（即 T+3 年至 T+10 年）新增 折旧摊销占预测营业收入的比例分别为 2.20%、2.06%、1.95%、4.74%、1.96%、 为 5.32%、4.99%、4.71%、4.74%、4.24%、4.27%、4.29%和 4.32%，募投技俩新 增折旧摊销占预测净利润的比例分别为 42.99%、37.47%、35.51%、35.92%、26.71%、 对较高，跟着募投技俩的产能缓缓开释，新增的折旧摊销对公司经营服从的影响 将渐渐减小    本次募投技俩的可行性论断是基于刻下的政策环境和市集环境得出，而在项 目实施历程中，不排斥因市集景观、竞争景观变化、市集开拓不力等成分导致销 售不达预期，从而产生新增盈利无法遮盖新增折旧摊销金额，诽谤公司利润水平 的风险。      如技俩收益不足预期，技俩固定折旧摊销将对公司经营功绩产生不利影响。      公司已在召募证明书之“首要事项教导”以及“第三节风险成分”之“一、 （四）2、召募资金购置历久钞票导致公司折旧摊销用度大幅增多的风险”对关系 风险成分进行知道。      (四) 连合募投技俩具体投资组成和合感性、各项投资是否为白叟道开销等， 证明补流比例是否稳健《证券期货法律适宅心见第 18 号》关系法则      (1) 在手资金情况      胁制 2024 年 9 月末，公司在手资金主要为货币资金和答理家具，金额为                                             单元：万元  项 目                                  金额 货币资金                                           8,521.24 来回性金融钞票                                        1,186.74 其他债权投资                                         1,076.38 系数                                            10,784.35 减去：使用受限的货币资金                                     190.00 可目田左右资金                                       10,594.35      注：其他债权投资因存续期短于 1 年，钞票欠债表中于“一年内到期的非流 动钞票”项列示。      (2) 资金使用安排      胁制 2024 年 9 月 30 日，公司可目田左右资金为 10,594.35 万元，主要为满 足安全现款储备、新增营运资金、研发参预等方面的资金需求，且尚存在较大资 金缺口，具体分析如下：      ① 安全现款储备需求      公司需要持有一定的货币资金用于日常采购、披发工资、缴征税费等经营活 动。为保证公司安祥运营，公司闲居预留满足改日 3 个月事营行动所需现款四肢 安全现款储备。连合公司分娩经营警戒、现款出入等情况，以 2023 年度经营活 动现款流出总额 70,144.60 万元为基础测算，每季度公司安全现款储备需求为                                                                    单元：万元  项 目                                                          金额 每月度平均经营行动现款流出金额（B=A/12）                                              5,845.38 安全现款储备（C=B*3）                                                       17,536.15   ② 满足改日三年新增营运资金需求   公司拟使用本次召募资金中的 4,760.00 万元补没收司流动资金。本次召募 资金补充流动资金的鸿沟详细洽商了公司现存的资金情况、内容流动资金需求缺 口以及公司改日发展战略和研发需要，补充流动资金鸿沟稳健。 鸿沟和营业收入的不休增长，公司对营运资金的需求也随之扩大。   根据公司 2020 年-2023 年营业收入增长情况，假设公司 2024 年-2026 年营 业收入增长率不变，为 9.45%；假设公司经营性流动钞票（应收票据、应收账款、 预支款项、存货）和经营性流动欠债（应付票据、应付账款、合同欠债）与公司 的销售收入比例与 2023 年一致，改日三年公司新增营运资金需求测算如下：                                                                    单元：万元        技俩       2023 年      占营收比例        2024 年预测     2025 年预测     2026 年预测 营业收入            68,193.32      100.00%    74,637.59    81,690.85     89,410.63 应收票据余额              13.77        0.02%        15.08        16.50         18.06 应收账款余额          19,428.39       28.49%    21,264.37    23,273.86     25,473.24 应收款项融资余额          137.62         0.20%       150.63      164.86        180.44 预支款项              539.77         0.79%       590.78      646.61        707.71 存货账面余额          16,365.20       24.00%    17,911.71    19,604.37     21,456.98 经营性流动钞票系数（A）    36,484.76       53.50%    39,932.56    43,706.19     47,836.43 应付票据            2,500.00         3.67%     2,736.25     2,994.83      3,277.84 应付账款            18,267.76       26.79%    19,994.06    21,883.50     23,951.49         技俩         2023 年      占营收比例         2024 年预测      2025 年预测      2026 年预测 合同欠债                 683.85         1.00%        748.48        819.21        896.62 经营性流动欠债系数（B）       21,451.61       31.46%     23,478.79      25,697.53     28,125.95 流动资金占用额（A-B）       15,033.14       22.04%     16,453.78      18,008.66     19,710.48 当期新增流动资金占用                                     1,420.63       1,554.88      1,701.82 流动资金需求系数                                                                    4,677.33       经测算，预测改日三年公司新增营运资金需求 4,677.33 万元。       ③ 不竭的研发参预需求       公司宠爱时期研发对业务发展的促进作用，2021 年至 2023 年研发参预占营 业收入的比例分别为 4.71%、5.85%和 7.37%。改日跟着本次募投技俩研发中心建 设技俩的完成，公司预测会保持较高强度的研发参预，资金需求鸿沟合座较大。                                                                          单元：万元  项 目                            2023 年             2022 年                2021 年 营业收入                             68,193.32            68,685.25           56,929.23 研发参预                              5,028.89                4,021.39         2,681.29 研发参预占比                               7.37%                  5.85%             4.71% 最近三年平均研发参预                                        3,910.52       假设公司研发参预按照 2021 年至 2023 年的平均水平（每年参预 3,910.52 万元）估算，预测改日三年在研发方面的累计参预约 11,731.57 万元。       根据上述各项资金使用安排所需金额测算，胁制 2024 年 9 月末，公司资金 缺口为 23,350.70 万元，具体情况如下：                                                                          单元：万元  序 号                   技俩                                        金额       (3)银行授信情况      为诽谤公司流动性风险、满足分娩经营需求，公司向银行等金融机构苦求综 合授信，授信期限闲居为一年。胁制 2024 年 9 月 30 日，公司合并口径银行授信 总额为 41,908.88 万元，已使用授信额度为 15,351.83 万元，尚未使用的授信额 度为 26,557.05 万元，具体情况如下：                                               单元：万元  金融机构称号      详细授信额度             内容使用         尚未使用 招商银行              4,000.00        2,000.00      2,000.00 工商银行              5,500.00        3,400.00      2,100.00 花旗银行           750.00 万好意思元                       5,255.55 民生银行              5,000.00                      5,000.00 星展银行           450.00 万好意思元                       3,153.33 中国银行              5,000.00        3,000.00      2,000.00 上海银行              8,000.00        4,389.33      3,610.67 招商银行              1,200.00          480.00        520.00 中信银行              1,000.00                      1,000.00 浦发银行              1,000.00          400.00        600.00 东莞银行              1,000.00        1,500.00        500.00 招商银行              1,000.00          182.50        817.50 小计                               15,351.83     26,557.05      注：花旗银行和星展银行详细授信额度为好意思元，公司可在详细授信额度内提 取等值好意思元的东说念主民币贷款      公司尚未使用的银行授信种类主要为流动资金贷款，详细授信额度虽相对较 大，但期限较短且到期日主要聚会在 2024 年，无法灵验援助周期性较长的固定 钞票投资等需求。      总而言之，公司尚未使用的银行授信在一定程度上随机诽谤公司流动性风险， 但洽商银行授信的使用限定、期限结构、额度风险、资金成本等成分，无法灵验 援助公司不竭增多的资金需求，公司有必要补充一定例模的营运资金以保险公司 的业务发展。      公司通过本次刊行所召募的部分资金补充相应流动资金，不错灵验缓解公司 业务发展所濒临的流动资金压力，为公司改日经营提供充足的资金救济，从而提 升公司的行业竞争力，为公司的健康、安祥发展夯实基础。   公司基于市集预期及经营发展的需求，笃定募投技俩及各技俩具体参预，募 投技俩投资组成具有合感性。公司本次召募资金投资技俩组成及技俩参预内容如 下：                                                  单元：万元                                                  是否属老本 技俩称号        技俩组成     金额            使用召募资金                                                   性开销 越南分娩   1.2 工程建筑用度      5,581.69       3,774.12     是 基地建筑 技俩     1.3 斥地购置费       3,036.35       2,053.07     是        小计             12,312.39       9,521.54 研发中心 建筑技俩        小计             17,927.61      12,718.46 补充流动资金技俩               4,760.00       4,760.00 合 计                   35,000.00      27,000.00        白叟道开销                         21,726.90        非白叟道开销                         5,273.10 其中：        白叟道开销占比                         80.47%        非白叟道开销占比                        19.53%   经盘算推算，本次召募资金投资技俩非白叟道开销未卓绝召募资金总额的 30%， 稳健《证券期货法律适宅心见第 18 号》的关系法则。   (五) 核查表率及核查倡导   (1) 取得同业业可比公司招股证明书、召募证明书、年报等公开知道文献， 对比分析同业业可比公司研发东说念主员东说念主均研发场大地积；   (2) 取得公司募投技俩效益测算数据，连合讲述期公司家具单价、毛利率情 况，分析募投技俩效益测算的严慎性、合感性；   (3) 连合公司折旧摊销政策，分析本次募投技俩新增折旧摊销金额对公司业 绩可能产生的影响；   (4) 连合募投技俩具体投资组成，分析补流比例是否稳健《证券期货法律适 宅心见第 18 号》要求。   经核查，咱们以为：   (1) 公司研发中心建筑技俩场合购置面积合理，与公司业务鸿沟匹配，研发 东说念主员东说念主均研发场合与同业业可比公司不存在首要各异；   (2) 公司越南分娩基地建筑技俩效益测算严慎、合理；   (3) 实施募投技俩预测将增强公司盈利才能，如技俩实施效果不如预期，项 目新增折旧、摊销将对公司经营功绩产生不利影响；   (4) 本次募投技俩资金使用中补流比例稳健《证券期货法律适宅心见第 18 号》关系法则。   专此证明，请予察核。 天健司帐师事务所（出奇普通合伙）    中国注册司帐师：        中国·杭州        中国注册司帐师：                     二〇二四年十一月五日 仅为深圳市显盈科技股份有限公司天健函〔2024〕7-90号讲述后附 之主见而提供文献的 复印件，仅用于证未来健司帐师事务所（出奇普通合伙）具有执业资 质未经本所书面同 意，此文献不得用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或知道。 仅为深圳市显盈科技股份有限公司天健函〔2024〕7-90号讲述后附之主见而提供文献的 复印件，仅用于证未来健司帐师事务所（出奇普通合伙）正当经营未经本所书面同 意，此文献不得用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或知道。 仅为 深圳市显盈科技股份有限公司天健函〔2024〕7-90号讲述后附之主见而提供文 件的复印件，仅用于证明李雯宇是中国注册司帐师，未经李雯宇本东说念主书面本心，此 文献不得用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或知道。 仅为 深圳市显盈科技股份有限公司天健函〔2024〕7-90号讲述后附之主见而提供文献 的复印件，仅用于证明周杰是中国注册司帐师，未经周杰本东说念主书面本心，此文献不得 用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或知道。