债券市场研究与动态 九号公司重回高增长，2024年赚了超10亿，电动两轮车成为新的“资产密码”？
2月27日，九号公司（689009.SH）发布2024 年年度事迹快报。申诉期内，该公司贸易总收入为141.71亿元，同比增长38.63%；归母净利润10.88亿元，同比增长81.90%；扣非净利润10.77亿元，同比增长160.74%。
而期间周报记者珍贵到，2022年和2023年，九号公司的营收增速分辩为10.70%、0.97%；归母净利润增速分辩为9.73%、32.50%。
九号公司方面暴露，2024年纪迹增长主要系公司握续更新迭代电动两轮车、电动滑板车、全地形车和就业机器东谈主等业务条线的联系居品，进一步拓展销售渠谈，全体销售限制扩大，盈利智力升迁所致。
在两轮电动车行业内，九号公司的这份“收获单”颇为注重。
跟着2018版国标产生的新增市集消退，往时一年中两轮电动车品牌存量竞争浓烈。近期，部分主营两轮电动车的上市公司也接续发布了事迹预报，但不错看到的是公司净利润多以下落为主。
其中，雅迪控股（01585.HK）预期杀青净利润12亿元至14亿元之间，较客岁同期的26.4亿元，下落46.9%至54.5%；新日股份（603787.SH），预测2024年度归母净利润为2560万元到2630万元；同比降幅约为70%到71%；绿源集团控股（02451.HK）则预测2024年净利润将录得不颠倒30%的下落。
概括上述公司给出的阐明来看，两轮电动车行业竞争加重，销量下落以及平均售价下降为净利润下落的主要原因。
另据艾瑞研讨此前预测，2024年中国两轮电动车销量将一改前几年增长态势，销量约为5000万辆，与前一年度的5500万辆比拟，下滑幅度约9.1%。
图片来源：艾瑞研讨
反不雅，九号公司两轮电动车的销量却不减反增。九号公司财报显露，2024年上半年，该公司电动两轮车销量 120万台；2024年三季度，该公司电动两轮车销量 93.76 万台。商量可知，抑止2024年9月底，九号公司电动两轮车销量累计213.76万台，较2023年全年销量多了约67万台（2023年电动两轮车全年销量的 147.15万台）。
夏至良时研讨处理公司高档掂量员、大耗尽行业分析师杨怀玉禁受期间周报记者采访时暴露，九号电动车的生效在于其收拢了行业从“功能机”向“智能机”转型的趋势，通过智能化变调、精确市集定位、互异化竞争以及握续的研发参加，生效眩惑了更多耗尽者，尤其是在年青东谈主群体中斥地了雄伟的品牌领略度。因此，在全体电动车市集疲软的情况下，九号仍能杀青逆势增长，成为行业黑马。
“九号智能化、高品性的居品定位，使居品价钱相对较高，升迁了毛利率。同期雄伟的品牌影响力和用户招供度，使居品具备较高的品牌溢价智力。此外，新零卖格局减少了中间措施，提高了销售后果和利润空间。”
鲁大众实验室数据显露，在繁密两轮电动车品牌中，九号品牌智能化水平处于当先地位。在2023年度，九号品牌全体智能化水平高于平均水平75.8%；从居品智能化得分排行来看，2023年度九号旗下居品包揽TOP6。
图片来源：艾瑞研讨
国泰君安家电首席分析师蔡雯娟团队在1月27日发布的研报中预测，九号公司2024年电动两轮车销量约为250 万台。其中，第四季度销量增速预测慢于前三个季度，主要由于经销商去库存所致。
就2024年电动车两轮车具体销量情况，期间周报记者致电九号公司董秘和证代处，均无东谈主接听电话；记者还向九号公司发去采访提纲，抑止发稿，对方尚未回复。
关于九号公司2025年两轮电动车销量，蔡雯娟团队也颇为看好。据该团队预测，在两轮车以旧换新重叠新国标落地的情况，预测公司有望杀青约350万台销量。
据了解，2024年12月31日，工业和信息化部、市集监管总局会同公安部、济急处理部、国度消防扶植局组织校正的强制性国度轨范《电动自行车安全时刻范例》（GB 17761—2024）（以下简称“2024版新国标”）发达发布。
在落地节拍方面，新国标诞生了8+3个月的出产、销售过渡期，具体为2025年9月1日新国标开动试验，住手出产老国标车；2025年12月1日住手销售老国标车。
在营收、归母净利润“双增”背后，九号公司曾经因居品问题被国度市集监督处理总局通报。
2024 年上半年，国度市集监督处理总局通报，九号公司出产的猎户座电动自行车TDR005Z（“猎户座5Z”）在深圳一门店被抽检时，发现有在分歧格问题，分歧格技俩包括标志与警示语、整车质地、充电景象主回路保护。
该车为九号公司的明星居品之一，于2023年10月上市，零卖价10499元起。受通报影响。猎户座5Z的“中国强制性居品认证（3C认证）”在2024年7月26日被破除；2024年8月1日，北京市发布《删除北京市电动自行车居品目次（第42批）》，显露猎户座5Z因为“存在要紧积恶非法步履”被删除。
对此，九号公司回复称，市集监督部门抽检的是一辆改装车，当今猎户座5Z仍是不发货给经销商，公司也在加强整改。
2月28日，九号公司报收57.15元/股，股价与前一往还日下落1.47%，总市值为409.9亿元。
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