债券市场研究与动态 增量计谋朔月，10月份主要经济方向较着回升

　　11月15日，国度统计局发布10月份国民经济运行数据。在公布的7项主要经济方向中，浮滥、服务业、出进口三项数据较着回升。此外，工业和投资长远增长，职业、物价总体长远。

　　算作增量计谋推出后的第一个月，计谋生效运行清楚，“两重”“两新”等计谋同期拉动产需两头，主要经济方向较着回升。总体看，10月份国民经济运行稳中有进、稳中有升。

　　在本日举行的国新办新闻发布会上，国度统计局新闻发言东谈主、国民经济空洞统计司厚爱东谈主付凌晖示意，前三季度GDP同比增长4.8%，为收场全年发展方向奠定了基础，从10月份经济运行变化来看，进一步增强了收场全年经济发展方向的信心。

　　以旧换新显效，浮滥数据较着回升

　　10月份浮滥数据推崇亮眼，当月社会浮滥品零卖总和同比增长4.8%，比上月加速1.6个百分点，其中，以旧换新计谋的现实孝顺了不少于1.2个百分点。

　　在以旧换新计谋带动下，10月份，名额以上单元家电、汽车、文化办公用品、产品类商品零卖额同比增速均较上月加速，以上四类共计拉动社会浮滥品零卖总和增速达到1.2个百分点，拉动幅度比9月较着扩大。

　　大范围斥地更新计谋也运行显效，前10个月，斥地工用具购置投资同比增长16.1%，较着快于一谈投资的增长，占一谈投资的比重达到14.8%，对一谈投资增长的孝顺率跳跃60%。

　　同期，跟着“两重”建造握续发力，相干步地的什物使命量不竭酿成。1-10月份，基础步调投资同比增长4.3%，比上月加速了0.2个百分点，是近期以来基础步调投资增速初度回升。

　　需求的改善同期带动了相干行业出产向好，10月份，与以旧换新相干的新动力汽车、家电等的出产均收场较快增长。比如，新动力汽车产量同比增长48.6%，又带动充电桩产量增长25.2%。与斥地更新关系的行业和产品也收场大幅增长。

　　楼市、股市回暖，企业、浮滥者信心增强

　　从相干数据看，10月份市集信心有较着提振。

　　企业方面，10月份制造业采购司理指数、服务业商务行为指数从头回到膨胀区间。其中制造业出产蓄意行为预期指数升到近期高点，非制造业务行为预期指数插足较高景气区间，这反应出近期企业对市集发展信心在增强。

　　浮滥者方面，浮滥者信心指数在贯穿六个月回落之后初度出现回升。同期，成本市集回暖，10月份沪深两市股票成交量和成交金额大幅增长，成本市集服务销售收入增速比上月大幅培育跳跃10个百分点，投资者信心逐渐复原。

　　此外，楼市运行升温，房地产市集景气度改善，市集预期出现好转。付凌晖示意，总的看，10月份房地产市集出现积极变化。跟着各项计谋效劳进一步开释，鼓舞房地产市集止跌回稳的动能将增强，对房地产市集后期走势保握乐不雅的气派。

　　掂量下阶段CPI保握小幅高潮

　　10月份，住户浮滥价钱（CPI）同比高潮0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点；环比下跌0.3%，上月为握平。

　　付凌晖示意，10月份CPI同比和环比均小幅下行，这主如果受到食物和动力价钱波动的影响，“这种变化属于月度之间的浩繁变化。”

　　CPI环比由平转降的主要影响身分是食物价钱，10月份食物价钱环比下跌1.2%。食物中的猪肉、鲜菜、鲜果、水产品环比诀别下跌幅度在1%到3.7%之间，共计影响CPI环比下跌0.2个百分点，占CPI总降幅的七成足下。

　　付凌晖示意，食物价钱下跌主要受天气身分影响。9月份部分地区受顶点天气影响，部分鲜美食物价钱高潮相比多，10月份以来跟着顶点天气影响的摒弃，价钱当然回落。

　　从同比来看，涨幅回落除了受到食物价钱影响，动力价钱亦然主要身分。10月份，CPI中动力价钱降幅比上月扩大1.6个百分点，下拉CPI涨幅。

　　除食物和动力以外，无数商品和服务的价钱保握长远或小幅回升。10月份，中枢CPI同比高潮0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，呈现小幅回升。

　　对下阶段走势，付凌晖示意，10月份住户浮滥价钱总体保握安然，部分规模在需求改善的带动下价钱小幅回升。空洞各方面身分，掂量下阶段CPI价钱会保握小幅高潮态势。

　　PPI方面，付凌晖示意，受到国外巨额商品价钱下行输入性身分和国内扩大需求计谋拉动的共同作用下，10月份PPI保握基本长远，一些规模的价钱还出现止跌回升迹象。

　　众人：国内经济有望保握讲求复原势头

　　广开首席产业筹商院资深筹商员马泓以为，10月份国内经济增长出现更多积极信号。跟着“两重”“两新”等计谋成果空洞开释，工业部门出产预期转暖，耐用浮滥品需求改善鼓舞浮滥增速加速。

　　瞻望11月，马泓掂量，国内经济有望保握讲求复原势头。尽管国内有用需乞降物价水平仍处于相对低位，在政府债券刊行加速和“双11”购物节提振下，内需有望进一步增长。掂量年末全体国内经济将趋势性好转。